核心观点 - 公司2025年第二季度营收同比增长60.8%至1.27亿元 Robotaxi业务收入同比大幅增长836.7%至4590万元 占总收入比重提升至36.1% 标志着公司从技术验证阶段进入规模商业化阶段 [1][2][10] 财务表现 - 第二季度总收入1.27亿元 同比增长60.8% 环比增长75.3% [1] - 毛利同比增长40.6% 增速稳步提升 [1] - Robotaxi业务收入4590万元 同比增长836.7% 创2021年以来单季度历史新高 [2] - Robotaxi收入占比从上一季度22.3%提升至36.1% 增加约14个百分点 [2] 业务发展 - 在广州开通8条自动驾驶专线 建成中国首个覆盖超一线城市核心区的24小时自动驾驶出行网络 [3] - 全球布局扩展至10个城市 包括上海和阿布扎比等核心区域 [3] - 在阿布扎比服务区域扩展至核心区域 覆盖近一半核心区域并连接扎耶德国际机场 预计订单量将翻倍增长 [3] - 获得沙特首个自动驾驶牌照 成为全球唯一拥有六国自动驾驶牌照的企业（中国、美国、阿联酋、新加坡、法国、沙特） [4] - 与Uber在沙特首都利雅得启动沙特首个Robotaxi试运营服务 从官宣到落地仅耗时不到两个月 [4] 技术进展 - 推出搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的HPC 3.0高性能计算平台 实现2000TOPS算力 [7] - 自动驾驶套件成本下降50% [7] - WeRide One技术平台支持五大产品场景（Robotaxi、Robobus、Robosweeper、Robovan、ADAS） [9] - 全球在10个国家30座城市部署超千辆自动驾驶车辆 通过规模数据反哺技术优化 [9] 市场扩张 - 中东市场与政策高度契合：沙特"2030愿景"要求2030年将15%公共交通车辆替换为自动驾驶车辆 [5] - 在沙特开展Robotaxi、Robobus和Robosweeper等多个商业化项目 [5] - 阿联酋迪拜提出2030年实现25%出行自动化愿景 [6] - 与Uber合作从阿布扎比扩展至迪拜 预计2026年第一季度实现纯无人商业运营 [6] - 在欧洲与雷诺集团合作 在法国巴黎为法网公开赛提供Robobus接驳服务 [6] - 在新加坡开启东南亚首个Robobus纯无人运营 [6] 商业模式 - 本土场景深耕与国际场景复制形成双轮驱动 [4] - 全球化牌照构成护城河 商业模式具备跨区域可复制性 [4][10] - 规模-数据-技术正向循环推动从L2到L4系统在复杂场景中快速适配 [9] - 与英伟达、Uber、雷诺集团等生态伙伴战略协同效应持续显现 [10]