全球家族办公室资产配置趋势变化 - 家族办公室正减少现金持有，2025年计划现金持有比例仅为6%[2] - 全球范围内21%的家族办公室计划增加黄金和贵金属配置，显著高于过去五年10%-16%的水平，亚太和中东地区该比例高达33%[2] - 随着全球利率走低，超高净值客户投资回报预期趋于保守，但对另类资产的配置意愿比例达到40%[3] 全球家族办公室当前资产配置结构 - 美国家族办公室另类投资占比54%，其中私募股权占27%，房地产占18%，私人债务占3%，传统资产占比46%，股票占32%，固定收益和现金分别占9%和5%[5] - 瑞士家族办公室传统资产占比56%，股票占34%，固定收益占13%，另类资产占比44%，私募股权和房地产分别占16%和12%[5] - 中东地区家族办公室另类与传统资产配置各占50%，股票和私募股权分别占27%和25%，固定收益和房地产分别占16%和14%[5] - 北美是全球家族办公室资金首选地区，配置占比达55%，其次为西欧21%和中东14%，大中华区位列第四，占比5%[5] 配置策略转变的驱动因素 - 全球利率走低使得4%的美元存款利率吸引力下降，未来美联储降息将进一步加强此趋势[6] - 地缘政治不稳定背景下，黄金被视为保值增值工具，且全球央行购金行为降低了投资黄金的机会成本[6] - 另类投资和黄金等资产被认为未来具有更大增值空间[6] 中国资产吸引力提升 - 未来五年，35%的全球家族办公室计划增加对亚太区（除大中华区）投资，55%的亚太区家族办公室计划增加对本地区投资[7] - 未来12个月，39%的家族办公室资金计划增加对中国投资，部分此前低配中国资产的机构投资者正通过QFII等渠道回流中国市场[7] - 亚太地区近三分之一家族办公室熟悉制药和生成式人工智能领域，并已有明确投资策略，61%的亚太区家族办公室已投资医疗科技和护理方向[7] - 港股市场吸引力显著，尤其是科技企业和A+H上市公司为全球家族办公室提供了此前难以触及的高增长标的[8]