发行概况 - 本期债券名称为国元证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第二期），简称"25国元K2"，代码"524390.SZ" [1] - 发行规模不超过8亿元人民币，期限2年，票面金额100元，按面值平价发行 [1] - 债券为固定利率，票面利率通过网下询价确定，采用单利按年计息方式 [1] - 发行对象为专业机构投资者，采取系统线上簿记建档方式发行，由西部证券担任主承销商并以余额包销方式承销 [1] - 起息日为2025年8月6日，付息日为每年8月6日，兑付日为2027年8月6日，本息支付顺序等同于普通债务 [1] 财务数据 - 截至2025年3月末公司净资产371.50亿元，合并口径资产负债率73.19%，母公司口径72.61% [1] - 最近三年年均可分配利润19.48亿元（2022-2024年），最近三年营业收入分别为53.41亿元、63.55亿元、78.48亿元 [1] - 经营活动现金流波动显著，2022-2025年一季度净额分别为38.33亿元、-52.95亿元、32.51亿元及-4.03亿元 [1] - 截至2025年3月末有息债务总额906.45亿元，其中短期债务739.30亿元占比81.56% [1][2] - 受限资产账面价值448.12亿元，占资产总额26.18%，占净资产120.62% [1] 募集资金用途 - 募集资金扣除发行费用后不低于70%用于支持科技创新领域投资，剩余部分补充流动资金 [1] - 资金专项管理，可进行国债、政策性金融债等安全性高的现金管理 [1] - 用途变更需经债券持有人会议审议，公司将建立专项账户和监管机制 [1] - 本次发行有助于优化债务结构，提升流动性风险管理能力 [1] 行业特征 - 证券行业具有强周期性，公司盈利与市场行情高度相关 [1] - 行业竞争加剧，商业银行等金融机构向传统证券业务渗透 [1] - 证券公司普遍存在短期债务占比高、受限资产比例高的特点 [1][2] - 创新业务发展带来新的盈利增长点，但也伴随管理水平和风险控制挑战 [1] 发行安排 - 发行公告刊登日期2025年8月1日，发行期限2025年8月5日至6日 [1] - 发行结束后将申请在深交所上市，采取多种交易方式 [1] - 债券符合通用质押式回购条件，具体折算率以登记机构规定为准 [1] - 投资者适当性管理严格，仅限专业机构投资者参与 [1]