经营概况 - 2025年中报营业总收入6.88亿元，同比下降2.8% [1] - 归母净利润-294.59万元，同比下降107.7% [1] - 扣非净利润-1479.72万元，同比下降159.65% [1] - 第二季度营业总收入3.82亿元，同比上升1.9%，但归母净利润520.5万元，同比下降79.53% [1] 主要财务指标 - 毛利率12.44%，同比减少33.07% [5] - 净利率-0.49%，同比减少109.28% [5] - 三费占营收比10.65%，同比减少9.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计7321.07万元 [5] - 每股净资产17.04元，同比增长8.08% [5] - 每股经营性现金流-1.52元，同比减少343.19% [5] - 每股收益-0.02元，同比减少107.06% [5] 成本与费用 - 应收账款6.69亿元，同比增长32.31% [5] - 有息负债17.33亿元，同比增长17.30% [5] 主营收入构成 - 负极材料6.84亿元，占主营收入99.50%，毛利率12.35% [5] - 其他(补充)346.93万元，占主营收入0.50%，毛利率29.03% [5] - 华东地区5.48亿元，占主营收入79.65%，毛利率16.06% [5] - 其他地区6787.74万元，占主营收入9.87%，毛利率0.26% [5] - 华中地区5515.51万元，占主营收入8.02%，毛利率-2.51% [5] - 华南地区1687.09万元，占主营收入2.45%，毛利率-7.33% [5] 财务指标变动原因 - 营业收入变动因下游行业增速放缓，负极材料产能持续增长，行业竞争加剧导致产品单价下降 [5] - 销售费用变动因业务费用下降 [5] - 所得税费用变动因利润总额下降 [5] - 经营活动现金流净额变动因客户现金回款减少 [5] - 投资活动现金流净额变动因公司理财产品到期赎回 [5] - 筹资活动现金流净额变动因银行借款增加 [6] 核心竞争力分析 - 锂电池负极材料领域拥有完备产品线和行业领先技术，与多家高校建立产学研合作关系 [10] - 核心管理团队由清华大学材料专业背景人士领衔，拥有十余年研发及管理经验 [10] - 客户资源包括LG新能源、国轩高科、比亚迪等优质客户，并积极拓展国际市场 [10] 财务健康状况 - 货币资金/总资产8.64%，货币资金/流动负债47.88%，近3年经营性现金流均值/流动负债3.49% [10] - 有息资产负债率36.78%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值58.5% [10] - 财务费用/近3年经营性现金流均值212.92% [10] - 应收账款/利润1350.69% [10]