财务表现 - 2025年中报营业总收入3.45亿元，同比上升14.36%，归母净利润-8494.58万元，同比下降71.51% [1] - 第二季度营业总收入1.71亿元，同比下降4.35%，归母净利润-4626.1万元，同比下降109.67% [1] - 毛利率16.43%，同比减27.4%，净利率-24.61%，同比减49.97% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5518.23万元，三费占营收比15.99%，同比减14.81% [1] - 每股净资产5.15元，同比减4.03%，每股经营性现金流-0.75元，同比减54.8%，每股收益-0.25元，同比减66.53% [1] 财务数据变动 - 货币资金3.81亿元，同比减29.35%，原因：本期支付采购款增加 [1][3] - 应收账款1.82亿元，同比增164.73% [1] - 有息负债6583.14万元，同比增654.74% [1] - 投资性房地产变动幅度-71.39%，原因：本期处置投资性房产 [3] - 应收款项融资变动幅度1658.67%，原因：本期收到银行承兑汇票增加 [6] - 其他流动资产变动幅度182.48%，原因：本期留抵进项税金较上期增加 [9] - 应付账款变动幅度-39.32%，原因：本期支付前期应付账款 [12] - 应付职工薪酬变动幅度-95.17%，原因：期初应付职工薪酬本期支付 [13] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-54.78%，原因：本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期增加 [4] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-72.96%，原因：本期用于理财的金额减少 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度95.77%，原因：本期取得银行借款及上期支付回购股份款 [4] - 收回投资收到的现金变动幅度-80.69%，原因：本期用于理财的金额减少 [33] - 取得借款收到的现金变动幅度200.0%，原因：本期取得银行借款较上期增加 [35] 业务与战略 - 公司在区块链领域积累深厚，发起成立北京区块链技术应用协会并担任会长单位，拥有部委级大型区块链项目实施经验 [41] - 在数字人民币领域开发了智能合约安全规划平台、合规监管系统等，形成综合解决方案 [41] - 探索稳定币业务，聚焦短剧出海场景的跨境支付需求，计划与银行合作探索合规稳定币应用 [42] - 全球稳定币市值接近2500亿美元，过去5年增长超22倍，2030年交易量或突破100万亿美元 [43] 历史业绩与市场预期 - 近10年中位数ROIC为-3.77%，2019年ROIC低至-9.97%，上市12年中有6年亏损 [39] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1904万元，每股收益均值-0.04元 [40]