市场表现与估值分析 - 上证指数近期突破3600点关口，月K线实现三连阳且成交量持续放大，市场情绪升温[1] - 截至2025年7月25日，上证综指市盈率15.6倍，标普500市盈率28.5倍，若A股估值向美股靠拢，对应涨幅空间达83%[2] - 全A非金融PB当前2.23倍，较2021年高点3.10倍有39%涨幅空间，较2015年高点5.35倍有140%空间[4] - 全A市盈率当前19.45倍，较2021年高点23.57倍有21%空间，较2015年高点31.12倍有60%空间[8] 市值与经济总量对比 - 中国股市市值/GDP为0.71，低于日本(1.66)和美国(2.64)，若达到日本水平对应全A指数涨幅134%，达到美国水平则涨幅272%[9] - A股总市值/GDP当前0.71，较2021年高点0.86有21%空间，较2015年高点0.94有32%空间[12] - 流通市值/GDP当前0.58，较2021年高点0.62有7%空间，较2015年高点0.70有21%空间[12] 资金与市场结构特征 - 北向资金风险偏好提升，港股收益显著，但短期市场情绪过热可能导致回调[13] - 2025年4-7月沪指涨16%，但仅头部权重股(如AI硬件、半导体设备)上涨，超70%个股跑输指数[13] - 资金集中于AI、红利、新消费三条主线，板块炒作周期缩短[13] 投资策略建议 - 应聚焦核心主线(AI、红利、新消费)，避免边缘个股[13][14] - 采用逆向布局策略，大跌买入大涨卖出，避免追高[14] - 严格止损纪律，持仓股跑输指数超10%-15%需果断止损[14] - 持仓不宜过度分散，需明确买入理由并在条件消失时及时卖出[14]