市场表现 - 每经品牌100指数周跌2.75%至1088.77点，A股市场冲高回落 [1] - 农业银行周市值增长525亿元，TCL电子、传音控股周涨幅超2% [1] - 海康威视上周五大涨3.59%，市值达2688亿元，正迈向3000亿元大关 [1] 海康威视2025年半年报业绩 - 上半年营收418.18亿元同比增长1.48%，归母净利润56.57亿元同比增长11.71% [1] - 净利润增速显著高于营收增速，盈利质量改善明显 [2] - 经营现金流净额从-1.9亿元增至53.4亿元，增幅达2917.5% [2] - 管理费用同比下降5.33%，费用管控见效 [4] 业务结构与发展战略 - 创新业务收入117.66亿元同比增长13.92%，占营收比重28.14% [2] - 海康机器人、萤石网络等创新业务在细分领域取得领先地位 [2] - 公司从"安防设备龙头"向"AIoT解决方案服务商"战略升级 [2] - 国内传统安防业务营收占比跌破50%，海外欧美市场损失未完全弥补 [3] AI技术布局与研发投入 - 上半年研发投入56.7亿元，占营收13.56%，2020年以来累计研发超500亿元 [5] - 发布"观澜"大模型，实现多模态大模型与行业知识融合 [6] - 推出数百款大模型产品，应用于工业制造、电力等行业 [6] - X光大模型工业探伤系统使缺陷检出率达99%，质检效率提升90%以上 [6] 行业挑战与应对措施 - 政府财政压力导致PBG事业群受冲击，安防业务面临需求萎缩 [3] - 打造柔性供应链体系，推进海外工厂本地化制造 [4] - 运用AI技术提升排产效率和生产一致性，降低生产成本 [4]