业绩表现 - 上半年归母净利润预计亏损18.2亿元至26亿元 扣非净利润预计亏损21.2亿元至32亿元 为2005年以来首次中期亏损[1] - 第一季度亏损7.3亿元 第二季度亏损扩大至11.3亿元至18.7亿元[5] - 2024年销量同比下降20%至200万辆 归母净利润锐减81.4%至8.24亿元 扣非净利润由盈转亏43.51亿元 同比暴跌221.8%[5] 战略失误 - 对增程和插电技术路线存在战略误判 未能把握客户里程焦虑需求 错过技术发展机遇期[5] - 两次拒绝与华为深度合作 2019年因华为报价过高拒绝 2023年将AH8项目从联合开发改为自主研发[8] - 公司高管曾公开质疑华为汽车业务能力 认为其合作方赛力斯定位低端[10] 业务结构问题 - 深度依赖的合资品牌广丰和广本持续衰退 自主品牌传祺和埃安未能形成有效支撑[5] - 埃安产品线聚焦纯电领域 缺乏增程和插混车型布局[8] 行业对比 - 理想汽车通过增程技术在中高端市场占据地位 成为继特斯拉、比亚迪后第三家盈利的新能源车企[8] - 比亚迪凭借插混技术引爆市场 登顶全球新能源销冠[8] - 赛力斯与华为深度绑定后业绩爆发 上半年预计净赚30亿元 市值达广汽集团的两到三倍 成为中国第三大车企[10] 战略调整 - 计划开发多款增程和插混车型 首款产品为昊铂HL增程版[8] - 与华为合作成立新品牌"华望" 但较问界、智界等已有合作品牌入场时间滞后[13] - 华为当前已与多家车企建立深度绑定 包括长安阿维塔、东风岚图等 合作红利空间可能受限[13]