核心观点 - 高盛下调默沙东目标价至94美元 但维持买入评级 因公司次季盈利超预期但财务及前景更新复杂[1] - 加卫苗(Gardasil)在中国和美国市场持续存在不确定性 影响公司增长动力及估值倍数[1] - 新产品Winrevair表现良好 管理层重申乐观预期 适应症扩展及HYPERION试验数据将于今年稍后公布[1] 财务表现 - 次季盈利超过市场预期[1][2] - 第二季度营收略低于市场预期[2] 股价与市场反应 - 高盛将目标价从99美元下调至94美元 反映模型更新及加卫苗不确定性导致的估值倍数调降[1] - 默沙东股价一度下跌约8.8%[2] 产品与研发进展 - 加卫苗专营权在中国和美国市场面临持续不确定性[1] - 主要新产品周期Winrevair表现保持完好[1] - 管理层对适应症扩展及HYPERION试验详细数据持乐观态度 两项进展均预计在今年稍后时间进行[1] 公司战略 - 默沙东公布新的重组计划[2]