公司近期市场表现 - 电池板块在7月30日至8月1日连续三个交易日下探，亿纬锂能股价表现疲弱，跌幅大幅跑输板块 [1] - 8月4日电池板块低开高走收涨1.67%，但亿纬锂能仅微涨0.39%，在板块所有收涨成分股中排名倒数第九 [1] 业务结构分析 - 公司消费电池、动力电池、储能电池三项业务占营收比例分别为21.23%、39.43%、39.14%，形成1:2:2的比例结构 [1] - 消费电池出货量排名中国厂商第二，动力电池排名中国厂商前五，储能电池排名全球厂商第二 [1] - 客户矩阵包括三星、博世等消费电子品牌，奔驰、宝马等车企，以及中国移动、南方电网等储能客户 [1] 行业竞争格局 - 2025年1-6月中国动力电池装车量数据显示，宁德时代装机量128.60GWh（市占率43.05%），比亚迪70.37GWh（23.55%），两家巨头共占超六成市场份额 [2] - 亿纬锂能以12.21GWh装机量、4.09%市占率排名第五 [2] - 公司市值901.5亿元（板块第二），净利润11.01亿元（板块第二），与头部企业差距显著 [2] 盈利能力分析 - 2024年动力电池毛利率14.2%（同比微增0.63%），储能电池毛利率14.7%（同比下滑2.3%），消费电池毛利率27.6% [7] - 宁德时代动力电池和储能电池业务毛利率分别为23.94%和26.84%，显著高于亿纬锂能 [7] - 原材料锂、钴、镍等价格大幅上涨推高生产成本，成本传导存在滞后性影响利润空间 [6] 储能行业动态 - 2025年上半年储能系统中标能量规模同比激增278%达86.2GWh，其中集采/框采贡献59.3GWh（同比+618.4%） [5] - 储能系统中标企业数量同比减少31.1%至124家，Top15企业中标规模仅占市场总量20.6% [6] - 行业处于"淘汰弱小但未形成寡头"的竞争阶段，市场集中度出现初步提升趋势 [6] 资本战略举措 - 公司6月底启动赴港上市计划，拟募资约300亿港元加码全球化产能与技术研发 [2] - 募资将重点投向动力电池及储能全球化产能布局与技术研发 [8] - 海外布局包括匈牙利动力电池工厂与马来西亚储能基地，指向欧美与东南亚市场 [9] 研发投入情况 - 2024年研发费用29.4亿元，较2023年27.3亿元增长7.71% [8] - 研发费用率保持在6%左右，高于行业龙头宁德时代 [11] - 需同时支撑动力电池、储能电池和消费电池三大业务的技术升级 [8] 产业链布局 - 通过参股金海锂业、紫金锂业、瑞福锂业等供应链企业保障锂原材料供给 [10] - 行业头部企业正通过上下游延伸形成产业闭环 [9] 发展挑战与机遇 - 多点布局策略面临资源分散挑战，难以在单一领域形成绝对竞争力 [2] - 规模效应不足推高单位成本，在价格战中需要持续投入以巩固份额 [11] - 储能行业回暖伴随市场结构重构与技术升级的质变性复苏 [6] - 东南亚与欧洲储能市场需求快速增长，成为海外布局核心方向 [8]