控制权变更 - 控股股东黑五类集团拟转让20%股份给广西文旅及大健康行业国企，可能导致控制权变更 [1] - 黑五类集团当前持股比例为30.25%，为第一大股东 [1] - 停牌时间预计不超过2个交易日，交易双方正积极推进相关工作 [1] - 类似案例：良品铺子7月引入武汉国资作为新控股股东 [1] 公司治理问题 - 2022-2025年多次收到深交所监管函和纪律处分，涉及时任董事长、财务总监等高管 [2] - 2025年6月收到广西证监局警示函，涉及非经营性资金占用、违规担保及人员任职不规范等问题 [2] - 直接责任人员包括韦清文、刘辉、李文全、李维昌、周淼怀等高管 [2] 经营困境 - 营收连续三年下滑：从2021年40.25亿元降至2024年24.65亿元，回落至2016年水平(23.14亿元) [5] - 2024年净利润7773.76万元(同比+80%)，净利率仅3% [5] - 2025Q1营收4.42亿元(同比-3.74%)，净利润225.11万元(同比-29.61%) [5] - 货币资金1.73亿元，短期借款7.66亿元，一年内到期非流动负债1.29亿元 [7] 业务结构 - 2024年营收构成：自产食品业务72.03%，第三方品牌电商业务24.23% [6] - 食品业务三年增速：2022年+0.63%，2023年+3.26%，2024年+5.46% [6] - 电商业务三年下滑：2022年-42.29%，2023年-27.11%，2024年-34.65% [6] 战略转型 - 曾激进跨界电商、医疗、新能源等领域但均失败，如2023年35亿元储能锂电池项目搁浅 [6] - 2023年8月宣布回归主业，推出高端保健黑芝麻糊 [6] - 2025年明确聚焦健康食品产业，坚持黑色健康食品战略定位 [7] 行业分析 - 产品及品牌老化，创新乏力，传统经销商持续减少 [7] - 电商渠道表现不佳，社区团购等新模式未成气候 [7] - 需解决资金链危机，重塑核心竞争力，打造健康食品爆款 [7]