休闲食品板块市场表现 - 2024年2月4日，休闲食品板块整体上涨2.4%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内领涨个股为万辰集团，其收盘价为209.30元，单日涨幅达7.33% [1] - 板块内多数个股录得上涨，涨幅居前的包括广州酒家（涨2.83%）、盐津铺子（涨2.70%）、西麦食品（涨2.18%）和立高食品（涨2.10%） [1] - 板块内部分个股出现下跌，其中好想你跌幅最大，为-2.84%，来伊份下跌0.65%，三只松鼠下跌0.33% [2] 个股交易活跃度 - 从成交额看，万辰集团成交额最高，达7.39亿元，有友食品成交额也较高，为4.55亿元 [1] - 从成交量看，有友食品成交量最大，为32.96万手，好想你成交量也较大，为35.91万手 [1][2] - 盐津铺子成交额为3.44亿元，洽洽食品成交额为2.10亿元，显示出较高的市场关注度 [1][2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为4624.39万元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，净流入额分别为1628.15万元和2996.25万元 [2] - 个股层面，有友食品主力资金净流出最多，达3651.10万元，其主力净流出占比为8.03% [3] - 盐津铺子获得主力资金净流入1005.50万元，主力净流入占比为2.93% [3] - 立高食品、麦趣尔、ST绝味、洽洽食品、青岛食品、南侨食品、广州酒家和元祖股份均获得不同程度的主力资金净流入 [3]

公司股权激励计划 - 黑芝麻智能于2026年2月3日根据首次公开发售后股份计划授出奖励 [1] - 本次奖励共涉及34.5万份股份 [1] - 奖励授予对象为11名承授人 [1]

公司股权激励计划 - 黑芝麻智能于2026年2月3日发布公告 [1] - 公司根据首次公开发售后股份计划向11名承授人授出奖励 [1] - 本次授出的奖励股份总数为34.5万份 [1]

文章核心观点 - 高带宽内存（HBM）行业正经历爆发式增长，主要受人工智能、高性能计算等领域需求驱动，市场规模和出货量预计将持续高速攀升 [6] - HBM技术具备高带宽、高容量、低功耗和小尺寸的核心优势，是AI时代满足高算力需求的关键硬件，已成为AI加速卡的标配 [2][4] - 全球HBM市场目前由海外三大存储巨头垄断，但中国已有一批企业在产业链关键环节取得突破，正加速构建自主可控的生态 [14][15] 高带宽内存（HBM）行业发展现状 - **市场规模高速增长**：2023年全球HBM出货量为**1.5BGB**，产业收入为**43.5亿美元**；2024年出货量增长至**2.8BGB**，收入激增至**170亿美元**；预计到2026年，出货量有望达到**5.7BGB**，收入金额有望达到**500亿美元** [6] - **成为AI加速卡标配**：HBM可满足AI的高带宽需求，已逐步成为AI加速卡的搭载标配，其价值量占比最高且仍在进一步提升 [4] - **算力需求驱动增长**：HBM推动算力需求爆发式增长，2024年全国算力总规模达**280EFLOPS**，预计2025年有望超过**300EFLOPS** [10] 高带宽内存（HBM）行业定义及优势 - **技术定义**：HBM是一种基于3D堆栈工艺的高性能半导体存储器，通过2.5/3D先进封装技术将多块DRAM堆叠后与GPU芯片封装在一起，实现大容量、高位宽的DDR组合阵列 [1] - **核心优势**：相比传统DRAM，HBM具有高带宽、高容量、低功耗和小尺寸四大优势，其最大特点是高带宽，通过极宽的接口（如1024个数据“线”）实现 [2] - **市场细分**：按技术节点，10nm至20nm节点市场占2024年市场份额最高，为**44.46%**；按记忆能力，16GB以上类型段市场份额最高，占**32%**；按市场应用，GPU部分市场份额最高，占**21.3%**；按最终用途，IT和电信部分市场份额最高，占**26.3%** [3] 高带宽内存（HBM）行业产业链 - **上游环节**：主要包括电解液、前驱体、IC载板等原材料，以及光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备等半导体设备 [8] - **中游环节**：为HBM的生产制造 [8] - **下游应用**：主要应用于人工智能、互联网和数据中心、高性能计算、云计算等领域 [8] 高带宽内存（HBM）行业竞争格局 - **全球市场高度集中**：2024年，SK海力士以**53%** 的市场份额领先，三星电子占**38%**，美光科技占**9%**；SK海力士已率先实现HBM3E量产 [14] - **海外厂商主导**：HBM（尤其是HBM3及以上规格）需求旺盛，且长期被国外厂商垄断 [14] - **国内企业积极布局**：虽然目前国产化率几乎为0，但中国已有一批企业在HBM产业链的关键环节（从材料、设备到芯片）取得了重要突破，正加速构建自主可控的生态 [15] 高带宽内存（HBM）行业发展趋势 - **技术持续演进**：HBM的核心创新在于独特的3D堆叠结构，通过先进封装技术将多个DRAM芯片垂直堆叠，实现远高于传统内存的带宽 [16] - **未来内存生态多元化**：未来的AI内存版图将是异构多元的层级体系，HBM聚焦训练场景，PIM内存服务于高能效推理，各类技术针对特定工作负载实现精准优化 [17]

新能源汽车市场与基础设施 - 2024年春运及春节期间，新能源车出行总量预计将创历史同期新高，达到3.8亿辆次 [1] - 该数据印证了新能源汽车市场渗透率与日常使用频率已达新高度，有望增强市场对主流整车企业产品真实需求与用户接纳度的信心 [1] - 庞大的实际出行规模凸显了充电服务、电池续航及相关基础设施板块配套保障能力的战略价值与商业空间 [1] 充电基础设施发展趋势 - 中国已建成世界上数量最多、服务范围最广、品种类型最全的充电基础设施体系 [2] - 当前充电基础设施仍存在总体明显过剩、布局不够完善、结构不够合理等问题 [2] - 由于电动车波谷时段的调峰蓄能对电网有利，发展私人慢充的线路是完全正确的，需要更多的私桩普及以实现可持续发展 [2] - 产业导向正引导市场焦点从追求公共桩的“数量规模”转向优化“私桩普及”与“结构效率”，可能促使资本向社区充电、智能有序充电等细分场景聚集 [2] 自动驾驶产业链合作 - 黑芝麻智能与百度旗下萝卜快跑达成战略合作，黑芝麻智能将作为合作范围内产品研发的算力芯片技术支撑单位 [3] - 双方将共同打造无人驾驶生态圈，吸引更多优质合作伙伴加入 [3] - 该合作为公司前沿技术提供了关键的商业化验证场景与头部客户背书，揭示了智能驾驶产业链上下游协同创新的趋势加速 [3] 人形机器人技术发展 - 小鹏IRON人形机器人出现摔倒事件，公司董事长以“孩子学步”作类比进行回应 [4] - 该事件提示整个人形机器人赛道仍处于早期高波动阶段，相关概念板块可能面临更严格的技术验证审视 [4]

公司股东股份变动 - 黑芝麻股东黑五类集团、韦清文、李汉荣、李玉琦解除了部分股份质押 [1] - 本次解除质押的股份数量为50,000,000股 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润为亏损，区间在-5200万元至-3500万元之间 [1] 盈利下滑主要原因 - 主要原料黑芝麻等市场采购价格上涨，导致主营业务产品毛利率下降，本期实现的毛利额同比减少约8300万元 [1] - 因市场竞争加剧及新产品上市需要，公司增加市场促销和宣传推广力度，本期销售费用支出比上年度增加约2500万元 [1] - 出口业务受关税政策影响，本期经营亏损约800万元，而上年同期实现净利润420多万元，同比降幅较大 [1] - 本期计提的减值准备较上年增加约1900万元 [1] - 非经常性损益对归母净利润影响约为-1700万元，主要因处置部分资产产生损失 [1]

公司股东股权变动 - 公司股东广西黑五类食品集团有限责任公司近期解除了其持有的公司股份质押 [1] - 本次解除质押的股份数量为1300.00万股 [1]

股份质押解除 - 黑五类集团等股东合计解除5000万股质押[2] - 黑五类集团解除1300万股，占所持17.56%、总股本1.73%[2] - 韦清文解除1650万股，占所持66.47%、总股本2.19%[2] - 李汉荣解除1050万股，占所持100%、总股本1.39%[2] - 李玉琦解除1000万股，占所持100%、总股本1.33%[2] 股份质押现状 - 股东及其一致行动人累计质押3767.4478万股，占持股29.01%、总股本5.00%[3] - 黑五类集团持股7404.8453万股，占比9.84%，累计质押占所持50.88%[3] - 李玉琦未质押股份750万股，占未质押比例75%[3] 其他情况 - 股东及其一致行动人质押股份无平仓或强制平仓风险[4] - 公告日期为2026年1月31日[6]

财务数据关键指标变化：利润 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损3,500万元至5,200万元，上年同期为盈利7,773.76万元[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损1,800万元至3,500万元，上年同期为盈利6,742.15万元[4] - 2025年基本每股收益预计为亏损0.047元至0.070元，上年同期为盈利0.104元[4] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 主要原料采购价格上涨导致主营业务毛利率下降，本期毛利额同比减少约8,300万元[6] - 市场促销及新品推广力度加大，导致本期销售费用支出同比增加约2,500万元[6] - 基于谨慎性原则，本期计提的资产减值准备较上年增加约1,900万元[7] 各条业务线表现 - 出口业务受关税政策影响，本期经营亏损约800万元，而上期实现净利润420多万元[7] 其他重要内容：非经常性损益 - 本期非经常性损益对净利润影响约为负1,700万元，主要因处置资产产生损失，而上期为正1,000多万元[7]