黑芝麻智能首席市场营销官杨宇欣 【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 2025年，中国车市的硝烟，不仅弥漫在价格战的战场，更深藏于技术升级的暗涌。当"降本增效"成为全 行业的紧箍咒，电动化浪潮的喧嚣未歇，一场围绕智能化的下半场角逐已然鸣枪。 昔日动辄数十万的L2+乃至L3级高阶辅助驾驶，正悄然挣脱豪华与高价的桎梏，在芯片算力的跃升与电 子电气架构由"分布式"向"域控"乃至"中央计算"的革命性进化中，Tier2、Tier1以及整车厂这条生态链都 在寻找成本下探的坚实路径。高阶辅助驾驶这颗曾经遥不可及的明珠，正以意想不到的速度和姿态，向 着更广阔、更亲民的消费腹地加速下沉。 黑芝麻智能科技有限公司（以下简称"黑芝麻智能"）多年来坚持自主研发和创新投入，突破重重挑战， 持续践行"智驾平权"的美好愿景。近日，企业首席市场营销官杨宇欣向心智观察所讲述了黑芝麻智能是 如何依托其核心产品矩阵——华山系列高性能自动驾驶芯片与武当系列跨域计算芯片，深度参与并塑造 中国智能汽车未来图景的。 持续推动"智驾平权" 在终端价格战的压力下，主机厂的降本压力逐渐传导至产业链上游，而架构层面的创新能够带来质变级 降本。在汽车智能化的下半场 ...

股份质押情况 - 控股股东及其一致行动人质押股份占所持公司股份比例74.56%[2] - 本次质押1450万股，占控股股东所持股份6.36%，占总股本1.92%[3] - 黑五类集团本次质押后质押股份占比76.37%，占总股本23.10%[4] 融资及风险 - 质押股份对应融资余额31880万元[5] - 未来半年和一年内到期质押股份均为13700万股，对应融资余额18200万元[5] - 本次质押风险可控，无偿债和平仓风险[5] 合规情况 - 控股股东及其一致行动人无侵害上市公司利益情形[6]

报告行业投资评级 - 维持对地平线机器人的买入评级 [2] 报告的核心观点 - 黑芝麻管理层对2025年持积极态度，借助中国AD/ADAS趋势，目标实现两位数营收增长 [1] - 中国ADAS/AD趋势将持续增长，地平线机器人芯片组会是早期受益者，预计2025/26财年营收同比增长50%/121% [2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 黑芝麻是AD/ADAS SoC供应商，提供多种产品，其ADAS/AD SoCs已被吉利和东风采用，并持续拓展新客户 [3] 2025展望 - 2025年5月，黑芝麻宣布A1000 SoC搭载于东风新款车型东风eπ 007 2025版，该车型具备20+智能驾驶辅助功能等 [4] - 借助中国AD/ADAS趋势及与主要OEM的紧密合作，管理层目标进入更多主要OEM供应链，2025年实现两位数营收增长 [7] 竞争动态 - 管理层对汽车芯片组实力持积极态度，认为车企自研芯片不易，因开发耗时且成本难覆盖 [8] - 公司在软件方面与合作伙伴开发算法，通过第三方软件供应商了解市场，客户选择软件/算法更灵活 [8]

股东大会召开基本情况 - 公司将于2025年6月25日以现场+网络投票形式召开2024年年度股东大会，现场会议时间为下午2:30，网络投票通过深交所系统分两个时段进行（9:15-11:30及13:00-15:00）[1] - 股东可选择现场或网络投票，重复投票以第一次结果为准，网络投票平台为深交所交易系统及互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）[2] - 股权登记日为2025年6月18日，登记在册股东可委托代理人出席，代理人无需为公司股东[2] 会议审议事项 - 议案包括非累积投票提案及独立董事述职报告，其中独立董事叶志锋、蒙丽珍、梁戈夫及离任的袁公章、何焕珍将作2024年度述职[4] - 除第2项议案外其余已通过第十一届董事会第三次会议审议，除第1项议案外其余已通过第十一届监事会第三次会议审议[4] 会议登记与联系方式 - 登记方式包括现场、信函或邮件，需提供身份证、授权委托书及持股凭证，法人股东需额外提供法定代表人资格证明[3][5] - 登记时间未明确标注，登记地点为广西南宁市青秀区双拥路36号南方食品大厦，邮编530022[6] - 会议联系人为凌彩萱、韦欣妙，电话0771-5389677，邮箱tzzgx@nfhzm.com[6] 网络投票操作流程 - 股东需通过深交所数字证书或服务密码完成身份认证，互联网投票系统开放时间为2025年6月25日9:15-15:00[7] - 投票规则明确总议案与具体提案重复投票时以第一次有效投票为准，具体操作流程详见附件一[7] 备查文件与附件 - 备查文件为第十一届董事会2025年第六次临时会议决议[6] - 授权委托书模板要求填写提案表决意见、委托人持股信息及有效期至股东大会结束[8][9][10]

证券代码：000716 证券简称：黑芝麻 公告编号：2025-026 南方黑芝麻集团股份有限公司 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，本议案获得通过。 详情请查阅公司同日在《中国证券报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮 资讯网（www.cninfo.com.cn）上登载的相关公告内容。 备查文件：公司第十一届董事会 2025 年第六次临时会议决议。 特此公告 南方黑芝麻集团股份有限公司 董 事 会 南方黑芝麻集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 29 日以 现场与通讯相结合的方式召开第十一届董事会 2025 年第六次临时会议（以下简 称"本次会议"），会议通知于 2025 年 5 月 26 日以书面直接送达、电子邮件或 电话方式通知全体董事。会议由董事长李玉珺先生主持，应出席会议的董事 9 人，实际出席会议的董事 9 人。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。 本次会议的召集、召开、参会人数、表决程序符合《中华人民共和国公司法》 和《公司章程》有关规定，经与会董事对会议议案审议和表决形成了会议决议， 现公告如下： 审议并通过《关于召开公司 2024 年年度股东大会的议案 ...

股东大会时间 - 2025年6月25日召开2024年年度股东大会[1] - 现场会议2025年6月25日下午2:30开始[1] - 深交所交易系统网络投票2025年6月25日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[2] - 深交所互联网投票系统投票2025年6月25日9:15 - 15:00[2] 股权登记 - 股权登记日为2025年6月18日[3] - 登记时间为2025年6月19日、6月20日上午9:00至11:30，下午2:30至5:30[8] 会议地点 - 现场会议在广西南宁市凤翔路20号黑芝麻大厦20楼公司会议室召开[3] 投票信息 - 投票代码为“360716”，投票简称为“芝麻投票”[16] 提案内容 - 提案涉及2024年度董事会、监事会工作报告等多项议案[21] - 涵盖2024年年度报告全文及摘要、利润分配预案等[21] - 有2025年度财务预算方案议案[21] - 总议案为除累积投票提案外的所有提案[21]

会议信息 - 公司于2025年5月29日召开第十一届董事会2025年第六次临时会议[1] - 会议通知于2025年5月26日发出[1] - 应出席董事9人，实际出席9人[1] 议案审议 - 审议并通过《关于召开公司2024年年度股东大会的议案》[1] - 公司董事会同意于2025年6月25日召开2024年年度股东大会[1] - 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[2]

高盛预计，受中国ADAS/AD趋势、本土汽车OEM分散芯片组供应商的趋势以及地平线机器人向更高计 算能力芯片的产品组合升级的推动，地平线机器人2025/26年的收入将同比增长50%/121%。在汽车OEM 之间的激烈竞争中，预计中国的ADAS/AD趋势将继续增长，以吸引买家。该公司的芯片组将成为早期 受益者，因为硬件需要为即将到来的软件应用做好准备。 智通财经APP获悉，高盛发布研报称，黑芝麻智能(02533)对智能驾驶的积极展望与高盛对地平线机器 人-W(09660)的积极看法相呼应。管理层对2025年保持乐观，预计随着中国AD/ADAS趋势的发展，公司 收入将实现两位数增长，并继续预计汽车原始设备制造商(OEM)将依赖比内部开发芯片组更高效、更具 成本效益的供应链。 2025年5月，黑芝麻宣布其A1000 SoC搭载于东风新款车型——东风风神007的2025款。凭借A1000 SoC 的58 TOPS计算能力，东风风神007配备了20多项智能驾驶辅助功能、高速公路导航和LAPA(远程自动 泊车辅助)。管理层对其在汽车芯片组方面的实力保持乐观，并认为汽车OEM自行开发芯片组并非易 事，因为开发芯片组设计、神 ...

2025 年展望：2025 年 5 月，黑芝麻宣布其 A1000 SoC 搭载于东风新款车型（链接）—— 东风风神 007 的 2025 款。凭借 A1000 SoC 的 58 TOPS 计算能力，东风风神 007 配备了 20 多项智能驾驶辅助功能、 高速公路导航和 LAPA（远程自动泊车辅助）。随着中国 AD/ADAS 趋势的发展以及与中国主要 OEM 的密切合作，管理层旨在进入更多主要 OEM 的供应链，并在 2025 年实现两位数的收入增长。 竞争动态：管理层对其在汽车芯片组方面的实力保持乐观，并认为汽车 OEM 自行开发芯片组并非易 事，因为开发芯片组设计、神经网络处理单元（NPU）和工具包需要时间，而且单个汽车 OEM 的销量 较小，可能难以覆盖开发成本。在软件方面，公司继续与合作伙伴开发算法，如旷视科技、 Deeproute.ai、大疆等。通过第三方软件供应商，公司还可以更好地了解软件市场，客户可以更灵活地 选择软件 / 算法。 关键要点 黑芝麻（2533.HK）是一家 AD/ADAS 系统级芯片（SoC）供应商，为汽车 OEM 客户提供多种产品， 包括 A1000/A1000L/A1000 P ...

行业：全球自动驾驶和机器人产业迎来高速发展期2025 年自主品牌已经将高级智驾功能赋能至10 万元 级别车型，行业渗透率显著提升。同时特斯拉、小米、小鹏等车企，以及宇树、智元等机器人初创公司 也在加速推进人形机器人的商业化。我们对端侧AI 芯片增长势头持乐观态度：1）智能汽车竞争可能会 使高阶智驾逐步成为标准配置，拉动对中高算力芯片的需求；2）未来机器人有望深度渗透家庭、医 疗、工业、商业及教育领域，拉动对机器人AI 芯片的长期需求。 机构：华泰证券 研究员：谢春生/黄乐平/何翩翩/张宇/汤仕翯 我们首次覆盖黑芝麻智能，给予目标价 24.04 港币，基于16.8 倍 2025 年P/S（基于可比公司均值），给 予"买入"评级。公司是国内领先的智能驾驶和机器人芯片产品及解决方案供应商，是全球为数不多的拥 有从十几TOPS到千TOPS 的端侧AI 算力产品覆盖能力的公司。我们认为，公司有望受益于：1）吉利、 比亚迪等推动高阶智驾需求增长；2）机器人大模型发展对端侧AI 芯片需求潜力。看好公司25 年车载 芯片量产提速，并卡位机器人生态。 我们认为过去的市场主要基于低算力芯片，中高算力芯片的供应商均处于起步阶段。公 ...