公司业务与市场地位 - 公司是国内工业X射线检测龙头 专注于X射线全产业链技术研究 具备自研工业X射线源产业化和智能检测装备研发制造能力 [2] - 实现工业X射线源全系列产品矩阵覆盖 包括普通射线源 闭管射线源 开管射线源和大功率射线源 [2] - 工业X射线智能检测装备大批量应用于半导体 电子制造 新能源电池 铸件焊件 食品检测和安防检测等几乎所有工业领域 [2] 财务表现与盈利预测 - 开源证券上调2025-2027年盈利预测 预计归母净利润分别为1.87亿元(+0.05亿元) 3.12亿元(+0.74亿元) 4.26亿元(+1.13亿元) [2] - 对应EPS分别为1.13元(-0.46元) 1.88元(-0.19元) 2.57元(-0.16元) 当前股价对应2025-2027年PE分别为48.5倍 29.0倍 21.3倍 [2] - 2025年上半年新签订单同比增长近一倍 主要受益于电子半导体需求旺盛 锂电需求修复和汽车零部件检测需求增长 [3] 内生增长驱动因素 - 下游需求增长来自泛AI领域需求高速增长和异物检测新应用领域拓展 [3] - 海外市场拓展通过马来西亚工厂产能爬坡和海外销售渠道推进 [3] - 高端设备突破体现在离线型设备向在线型设备升级 以及2D设备向3D/CT设备升级 [3] 外延扩张战略 - IPO超募资金超20亿元 拥有充裕现金流用于外延并购 [4] - 制定"横向拓展 纵向深耕"并购战略 横向拓展光学 超声 涡流 量子等检测技术 纵向突破磁控管 射频真空管和探测器等关键零部件 [4] - 2025年6月拟收购珠海九源 正式开启收并购布局 目标打造检测领域全球龙头 [4] 机构研究覆盖与预测 - 最近90天内共有2家机构给出评级 包括买入评级1家和增持评级1家 [6] - 东亚前海证券预测2025年度归属净利润为5.07亿元 根据现价换算预测PE为8.56倍 [4] - 多家机构对2025年净利润预测范围在1.80亿元至5.21亿元之间 其中国联民生预测最高达5.21亿元 华西证券预测最低为1.80亿元 [6]