产销数据 - 2025年7月公司客车销量3,219辆，同比下滑4.1%，环比下滑45.6%，符合行业季节性特征 [1] - 7月客车产量3,849辆，同比增长48.0%，环比下降30.4%，生产端增速显著高于销量端，预计为8-9月出口集中交付备货 [1] - 1-7月累计销量2.5万辆，同比增长2.6% [1] 市场表现 - 7月出口延续增长态势，新能源出口在低基数下实现高增，国内新能源公交需求稳步释放 [1] - 预计8-9月出口将环比持续提升，三季度整体增长趋势展望乐观 [1] - 欧洲纯电动公交车注册量达5,315辆，同比增长41%，公交电动化进程加速 [2] - 宇通在欧洲市占率由2024年的14%提升至16%，继续领跑行业 [2] 海外订单 - 6月以来公司斩获哈萨克斯坦1,000辆CKD订单及巴基斯坦400辆新能源客车订单，预计显著增厚下半年业绩 [2] - 哈萨克斯坦订单由合资建设的QazTehna工厂本地化生产，巴基斯坦订单创下该国新能源公交领域三项纪录 [2] - 公司在"一带一路"市场竞争力领先，海外业务由阶段性机会转向可持续增长 [2] 行业趋势 - 欧洲电动客车渗透率突破20%关键节点，尾部车企加速出清，行业集中度进一步提升 [2] - 宇通凭借产品技术优势及本地化运营策略持续扩大市场份额，龙头地位巩固 [2] 财务预测 - 2025-2027年公司营业收入预计为429.7亿元、484.3亿元、529.7亿元 [3] - 2025-2027年归母净利润预计为48.8亿元、56.8亿元、63.0亿元 [3]