联想集团盈利预期上调 - 里昂证券继7月5日后再度上调联想集团4-6月盈利预期 目标价从11港元上调至12港元 维持跑赢大盘评级 [1] - 上调原因包括PC业务出货量及利润率优于预期 服务器业务收入保持稳健 [1] PC业务表现 - IDG业务4-6月收入环比增长14%(原预测7%) 7-9月预计环比增长10% [1] - 2Q25全球PC出货量1700万台 同比增长15.3%(市场整体增长7.5%) [1] - 全球市场份额达24.6% 环比提升0.8个百分点 同比提升1.8个百分点 [1] - 北美市场份额同比提升1.0个百分点至18.7% 西欧市场份额同比提升0.6个百分点至27.7% [1] - 从戴尔和惠普手中夺取美欧市场份额 从华为手中夺取中国市场份额 [1] 增长驱动因素 - 2025年下半年增长动力包括：1)继续夺取竞争对手份额 2)Windows 10终止支持带来的替换需求 3)新AI机型发布 [2] - 6月已发布高端AI PC机型 2026年初可能推出基于英伟达和联发科芯片组的AI PC新机型 [2] - 美国市场价格上涨但需求未受影响 显示消费者强劲购买力 [2] 服务器业务 - 4-6月服务器业务收入环比持平 为41亿美元 受云服务提供商需求推动 [2] - 7-9月预计随着微软和中国数据中心需求增加 服务器业务将进一步环比增长 [2] 财务收益 - 公司于2025年1月8日发行11.5亿份认股权证 预计带来1.2亿美元收益 [2]