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研报掘金丨民生证券:维持上汽集团“推荐”评级,自主品牌销量亮眼

销量表现 - 2025年7月上汽集团批发销量同比+34 2% 环比-7 6% [1] - 2025M1-7批发销量同比+15 0% 终端交付量256 7万辆 高于批发销量239 0万辆 [1] - 当前库存水平较低 显示稳步去库效果 [1] 新能源车销量 - 7月新能源车销量11 7万辆 同比+64 9% 环比-2 8% [1] - 2025M1-7新能源车累计销售76 4万辆 同比+43 5% [1] 自主品牌表现 - 7月自主品牌销量21 4万辆 同比+39 4% [1] - 2025M1-7自主品牌累计销售151 8万辆 同比+23 3% [1] - 自主品牌销量占比提升至63 5% 同比+4 3pct [1] 海外市场 - 2025M1-7海外销量同比+1 1% [1] - 上汽MG在欧洲实现终端交付超18万台 [1] 公司估值 - 当前PB为0 7倍 [1]