煤炭行业政策与价格走势 - 国家能源局7月10日发布核查通知，重点查处单月产量超核定产能10%的煤矿，违规企业将停产整改 [2] - 上半年焦煤价格持续下跌：临汾低硫焦精煤从1430元/吨跌至1170元/吨（跌幅260元/吨），长治低硫贫瘦精煤从1045元/吨跌至797元/吨 [2] - 晋陕蒙新四地产能利用率分别为94%/99%/93%/120%，新疆明显超负荷运行，政策调控或使供给回归合理范围 [2] - 焦煤期货7月累计上涨26.73%，永泰能源股价涨幅超6% [3] 永泰能源煤炭业务 - 2024年下半年焦煤价格波动导致公司盈利空间收窄，但政策推动价格企稳或使业务触底反弹 [3] - 公司焦煤业务估值修复预期增强 [3] 电力行业供需现状 - 7月全国电力负荷四次创新高，最高达15.08亿千瓦（同比增加0.57亿千瓦），19个省级电网负荷46次破纪录 [4] - 用电激增主因：全国平均气温偏高1℃~2℃，GDP同比增长5.3%拉动需求 [4] 永泰能源电力业务 - 公司电厂集中于江苏、河南，采取隐患排查、机组检修、燃料储备等措施保障迎峰度夏供电 [4] - 上半年因线路施工陪停52天影响发电量，下半年将通过智能化改造、抢发电量、调峰服务提升盈利 [5] 公司整体展望 - 煤炭业务受益供给侧优化，电力业务乘用电高峰及策略调整，双主业均具增长动能 [5] - 焦煤价格回升叠加发电量突破，下半年业绩反弹态势显现，估值修复窗口开启 [5]