公司业务与财务表现 - 公司主营业务为工业与建筑节能服务 采用投资持有模式运营 [1] - 南方电网为公司控股股东 市场以华南地区为重心并向全国辐射 [1] - 2024年实现营收32亿元 同比增长5.6% 但受生物质低效资产拖累首次出现亏损 [1] - 剔除生物质资产影响后2024年净利润达5.4亿元 公司计划逐步退出生物质业务以修复业绩 [1] 行业发展趋势 - 节能服务主要应用于工业 建筑节能和公共设施三大领域 具有资本密集和政策导向强特征 [1] - 国家政策推动下行业处于黄金发展期 国家电网测算2025年市场规模达万亿元 2035年预计达1.5万亿元 [1] - 节能投资效应边际递减 技术和服务创新能力成为核心竞争力 [1] - 行业呈现"多而弱 小而散"格局 头部企业凭借高节能效率和服务质量形成客户粘性 [2] 公司竞争优势与战略 - 公司在工业与建筑节能领域积累大量优质客户和项目经验 具备品牌 技术 人才和资本先发优势 [2] - 业务模式从"投资持有"向"投资持有+高端服务"升级 从"综合能源"向"综合能源+节能降碳"拓展 [2] - 2025年计划对外投资超30亿元 固定资产规模自2023年起保持每年20%以上增长 [2] - 融资成本呈下降趋势 新业务领域和下游客户开拓将推动节能业务增长 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润4.8/5.9/7.2亿元 EPS分别为0.13/0.16/0.19元 [3] - 当前股价对应PE分别为38/31/25倍 [3]