核心财务表现 - 2025年上半年预期净利润约人民币8400万元 较去年同期2112.5万元同比增加298% [1] - 公司拥有人应占利润从2024年上半年158.6万元大幅增至约3800万元 [1] - 业绩改善主要源于毛利率提升及成本控制措施致一般及行政开支减少 [1] - 应占联营公司亏损减少推动净利润显著增长 [1] 业务战略与技术布局 - 自主研发线控底盘平台及菱御2.0智能驾驶系统 [1] - 推出自动移动储能充电车、自动移动智能补给站及智能载具五菱太空舱等智能自动驾驶载具 [1] - 推进"菱势工程"战略 聚焦零部件业务并布局新能源赛道 [2] - 优化客户结构并拓展海外市场 [2] 券商预期与行业前景 - 天风证券给予买入评级 目标价0.77港元 预计2025-2027年营业总收入分别为88.66亿/97.24亿/106.72亿元 [2] - 预计同期归母净利润分别为0.80亿/1.1亿/1.44亿元 [2] - 京基证券维持买入评级 目标价0.81港元 [2] - 主要客户上汽通用五菱、比亚迪及吉利于2025年1-5月产销量均录得高双位数增长 [2] - 2024年至2030年中国新能源商用车销量复合年增长率预计达31.5%至310万辆 [3] - 公司是本地市场头部新能源商用车主机厂的核心供货商及合作伙伴 [3]