经营业绩概览 - 2025年中报营业总收入4.96亿元，同比下降6.02% [1] - 归母净利润895.17万元，同比下降90.17% [1] - 扣非净利润421.47万元，同比下降95.4% [1] - 第二季度单季营业总收入2.79亿元，同比下降13.22% [1] - 第二季度归母净利润1831.58万元，同比下降76.21% [1] - 第二季度扣非净利润1371.06万元，同比下降82.35% [1] 主要财务指标分析 盈利能力 - 毛利率49.07%，同比下降10.98% [6] - 净利率1.75%，同比下降89.84% [6] - 每股收益0.01元，同比下降90.0% [6] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比23.91%，同比增加16.35% [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.16元，同比增加25.58% [6] - 货币资金4.55亿元，同比增加37.94% [6] - 货币资金/总资产仅为2.71%，货币资金/流动负债仅为15.26% [7] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.69% [7] 业务构成分析 业绩下滑原因 - 新能源发电项目补贴核查进度影响：应收新能源发电补贴回款滞后，应收账款规模及账龄增加，信用减值损失较上年同期增加4841.04万元 [4] - 天中直流外送项目检修影响：电网检修停电13天、主变检修限负荷运行，项目限电率增幅较大，发电收入同比下降4297万元，毛利率下降6.32% [4] 业务收入构成 - 风力发电主营收入2.63亿元，占总收入53.05%，毛利率53.38% [6] - 光伏发电主营收入2.04亿元，占总收入41.01%，毛利率39.97% [6] - 购售电服务及其他主营收入2945.48万元，占总收入5.94%，毛利率73.38% [6] 偿债能力与债务状况 - 流动比率仅为0.7，短期偿债压力上升 [3] - 有息负债116.34亿元，同比增加59.76% [6] - 有息资产负债率57.97%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值17.45% [7] - 应收账款21.89亿元，同比增加11.58%，应收账款/利润已达4363.02% [6][7]