公司业务与市场地位 - 公司在运垃圾焚烧产能达3 2万吨/日 在广州地区处于垄断地位 [1] - 公司为广州市固废处理龙头 主业盈利稳健 [1] 盈利与增长潜力 - 陈腐垃圾掺烧有望提升产能利用率 增厚公司盈利 [1] - 伴随陈腐垃圾掺烧带动产能利用率提升 公司业绩还有向上弹性空间 [1] - 预测2025-2027年营业收入分别为41 34亿元 43 87亿元 47 51亿元 [1] - 预测同期归母净利润为9 32亿元 10 6亿元 11 83亿元 [1] 财务与估值 - 资本开支收窄 自由现金流回正 [1] - 分红稳定在60%以上 [1] - 按8月4日收盘价计算 对应2025-2027年PE为14 85x 13 05x 11 7x [1]