股价表现 - 自5月初交班以来伯克希尔A类股累计下跌14% 同期标普500指数上涨11% 形成鲜明对比[1] - 这是伯克希尔自1990年以来任何三个月期间相对标普500指数表现最差的时期之一[3] - 历史上仅在疫情初期表现更差 当时保险和金融服务公司作为核心持股受到特别冲击[4] 历史业绩与溢价效应 - 自1965年接管以来累计回报达55000倍 是同期标普500回报率的140倍[4] - 长期卓越表现为股票创造独特的"巴菲特溢价" 但该溢价可能不会立即传递给继任者[3][4] - A类股主要由早期投资巴菲特的家族持有并代代相传 目前抛售主体尚不明确[4] 经营基本面 - 第二季度经营利润较上年同期增长8% 排除汇率波动影响[5] - BNSF铁路 公用事业以及制造 服务和零售部门在第二季度均实现利润增长[5] - 经营业绩稳健但未能阻止投资者抛售行为[5] 市场情绪与估值变化 - 今年早些时候市场因关税战震荡时 投资者将公司视为避险天堂[5] - 随着经济衰退担忧缓解 资金重新流向快速增长的科技股[5] - 市净率一度攀升至近1.8倍 为2008年10月以来最高水平[5] 股票回购与投资机会 - 2024年5月停止股票回购计划 仅在回购价格低于内在价值时才会执行[6] - 此前股价被高估 近期回调可能促使重新开始买入[6]