股价表现 - 伯克希尔哈撒韦A类股自5月初累计下跌14% 同期标普500指数上涨11% 形成鲜明对比 [1] - 这是公司自1990年以来任何三个月期间相对标普500指数表现最差的时期之一 [3] - 历史上仅在疫情初期表现更差 当时保险和金融服务公司受到特别冲击 [4] 历史业绩与溢价 - 自1965年以来累计回报达55000倍 是同期标普500回报率的140倍 [4] - 长期卓越表现为股票创造独特的"巴菲特溢价" 但该溢价可能不会立即传递给继任者 [3][4] - 市净率一度攀升至近1.8倍 为2008年10月以来最高水平 [6] 经营基本面 - 第二季度经营利润较上年同期增长8% 排除汇率波动影响 [5][6] - BNSF铁路 公用事业以及制造 服务和零售部门在第二季度均实现利润增长 [5] - 经营业绩依然稳健 但未能阻止投资者的抛售行为 [5][6] 市场情绪与资金流向 - 早期因关税战震荡被视为避险天堂 但随着经济衰退担忧缓解 资金重新流向科技股 [6] - 目前尚不清楚是谁在抛售A类股 这些股票主要由早期投资家族代代相传 [4] - 估值回调可能为重新买入创造机会 此前股价被高估 [7] 公司行动 - 2024年5月停止股票回购计划 只有在回购价格低于内在价值时才会回购 [7] - 控制权交给高管Greg Abel [1] - 近期回调可能会促使公司重新开始买入股票 [7]