行业前景与公司定位 - 氮化镓是消费电子、电动车及新能源领域最具前景的电力半导体 [1] - 英诺赛科为全球最大氮化镓IDM公司 [1] - 中国是全球最大潜在氮化镓市场 中国OEM生产全球约55%智能手机 [1] 竞争优势与市场机遇 - 中国智能手机厂商快速采用氮化镓快充技术 助力公司规模扩张 [1] - 中国将在电动车氮化镓技术应用中扮演关键角色 [1] - 公司计划至2028年将产能提升六倍 加速成本降低与行业技术普及 [1] 财务预测与经营展望 - 预计2025年下半年毛利率转正至21% [1] - 2026年接近收支平衡 [1] - 2027年实现正向现金流 净利润达6.85亿元人民币 [1] 投资评级与目标价 - 富瑞首予公司"买入"评级 [1] - 目标价设定为54.34港元 [1]