公司战略与业务现状 - 公司战略明确以创新驱动转型升级 但当前业绩仍由传统生化药支撑 创新药暂未能贡献业绩 [1] - 公司主要产品为药用酶和多糖类两大系列生化药物 包括胰激肽原酶系列 复方消化酶胶囊(Ⅱ) 门冬酰胺酶系列 弹性酶系列 肝素钠及低分子肝素类系列品种 [4] - 公司积极布局创新药 试图寻找业绩增量的第二曲线 但创新药产品距离实现厚增业绩尚需时日 [6] 财务表现 - 公司营收连续两年持续性负增长 2024年营收15.26亿元 甚至不及2019年16.75亿元的水平 [1][5] - 2024年归母净利润3.56亿元 同比增长95.77% 扣非后净利润也同比增长87.48% [5] - 2024年制剂系列收入约10.79亿元 同比下滑3.18% 原料药系列收入同比下滑35.93%至4.43亿元 其他产品收入同比下滑51.37%至376.35万元 [5] - 利润增长主要由于主要产品销量保持增长且毛利率较同期提升 2023年基数较低 成本压缩等多重因素共振 [1][6] - 2024年原料药系列营业成本下滑53.9% 制剂系列营业成本下滑3.94% 销售费用下滑22.68% 管理费用下滑6.51% [6] 收购与投资 - 公司计划耗资3.9亿元参与破产重整的常州方圆制药有限公司 拟收购其全部股权 [1][2] - 收购方圆制药主要看中其核心产品硫酸依替米星 该产品是新一代半合成氨基糖苷类抗生素 拥有自主知识产权的国家一类新药 [3] - 国内持有硫酸依替米星小容量注射剂批件的生产厂商仅2家 市场拓展空间充足且竞争格局良好有序 [3] - 公司推出募资10亿元的可转债计划 其中4.2亿元用于收购方圆制药100%股权及硫酸依替米星原料药生产车间技术改造升级配套项目 [3] 研发进展 - 公司原创一类新药QHRD106已完成二期临床研究并已将相关资料递交CDE 待审核通过后即将进入三期临床 [8] - 公司力争2026年完成QHRD107和QHRD106两个核心在研新药品种的上市关键验证性临床试验 [8] 股价与资本运作 - 5月底至8月6日收盘 公司股价累计涨幅近九成 [1][11] - 副董事长赵刚及其一致行动人减持1038.7979万股 累计套现逾7000万元 [9][10] - 实际控制人王耀方的一致行动人王轲通过大宗交易方式增持公司股份2200万股 [11] 行业环境 - 肝素原料药面临下游企业去库存 需求大幅下滑而导致出口价格和数量均大幅下降 肝素行业整体受到较大的冲击 [5]