减重药市场动态 - 诺和诺德司美格鲁肽上半年销售额达1127.56亿丹麦克朗（约166.32亿美元），占总营收73%，其中减重版Wegovy销售额368.88亿丹麦克朗（54.41亿美元），同比增长78% [1] - 辉瑞宣布放弃最后一款GLP-1激动剂PF-06954522，此前已终止两款口服GLP-1药物研发（lotiglipron和danuglipron），目前肥胖领域仅剩一款二期临床GIPR拮抗剂 [4][5] - 司美格鲁肽和替尔泊肽占据减重市场先发优势，通过持续提升减重数据和迭代新药抬高行业竞争门槛 [5] 企业合作与商业化 - 博瑞医药将减重管线BGM0504授权予华润三九，里程碑付款最高2.8亿元，该药物为GLP-1/GIP双靶点激动剂，与礼来替尔泊肽同靶点 [1][2][3] - 博瑞医药保留BGM0504专利权和上市许可持有人身份，选择合作因华润三九具备入院推广和消费端优势，可降低自建商业化团队成本与风险 [2] - 博瑞医药股价于8月6日创新高至114元/股，市值达481.96亿元 [1][2] 研发竞争格局 - 礼来替尔泊肽为全球唯一获批GLP-1/GIP双靶点药物，博瑞医药BGM0504临床研发进度靠前 [3] - 辉瑞终止GLP-1药物研发基于对试验数据及竞争格局评估，否认与安全性问题直接相关，但仍承诺继续推进心血管与代谢疾病药物开发 [4][5] - 辉瑞CEO强调肥胖领域仍是重点，但并购将保持高度纪律性避免溢价收购 [5]