盒马终止与三江购物合作 - 盒马决定在2026年3月31日合作协议到期后不再与三江购物续约，结束宁波地区7家门店的联营授权 [2][4] - 三江购物表示将尽快与盒马协商过渡方案，但7家门店未来运营形式（关闭、自营或转为自有品牌）尚未确定 [2][7] - 消息公布后首个交易日（8月6日），三江购物股价下跌5.61%至10.76元，市值缩水至58.93亿元 [3] 合作历史与财务影响 - 双方合作始于2016年11月，阿里泽泰通过股权转让成为三江购物第二大股东（持股≤32%），2017年首家宁波盒马门店开业 [6] - 三江购物全资子公司浙海公司运营的盒马门店近三年营收持续增长：2022年4.29亿元→2024年5.50亿元，净利润从720.13万元增至1833.26万元 [8] - 2024年盒马门店贡献三江购物总营收14.19%（5.50亿元/38.75亿元），但公司整体营收同比下滑0.53%至38.75亿元 [11] 盒马联营模式调整战略 - 此前已收回福州（2019年）、贵阳（2022年）合资公司运营权，两地分别由新华都、贵阳星力合作转为盒马直营 [12][13] - 分析师指出盒马早期联营模式旨在推广新零售概念及支付宝，现因盈利压力及资本上市准备逐步统一收回运营权 [14] - 三江购物门店数量持续收缩：2024年净关店18家（新开4家/关闭22家），总门店数降至191家 [11] 阿里系资本动作 - 阿里泽泰2024年4月启动减持三江购物股份（计划减持≤3%），减持后仍为第二大股东 [8] - 此前阿里系已减持新华都股份至4.99%，退出"5%以上股东"行列 [13]