业绩表现 - 2025H1公司实现收入24 0-25 5亿元 同比下降38 3-41 9% [1] - 预计归母净利润同比下降23-24% [1] - 预计经调整归母净利润(Non-IFRS)同比下降39-40% [1] - 上半年经调整归母净利润同比降幅与收入降幅基本一致 利润率水平保持稳定 [1] 行业环境 - 受宏观经济不确定性延续影响 白酒行业整体复苏动能偏弱 [1] - 端午期间宴席需求回补未能完全抵消用酒量同比下滑压力 [1] - 五月份以来政策影响导致核心消费场景进一步受限 [1] 公司应对措施 - 推出战略新品 加密核心产品矩阵 [1] - 强化价格体系管控 加速渠道库存周转 [1] - 聚焦细分宴席场景(如生日 婚宴)定制化开发 [1] - 李渡品牌 珍酒高端线及电商渠道仍具结构性增长韧性 [1] 战略新品"珍酒大珍" - 6月推出战略新品"珍酒大珍" 延续光瓶酒视觉符号强化品牌认知 [2] - 在酒体 包装 防伪等全方位升级 依托优质基酒储备实现高质价比穿透市场 [2] - 渠道端创新采用"低保证金准入+限量供应+持续收益"机制构建财富共享体系 [2] - 建立严格的"全控价"管理体系 重塑经销商合作信心 [2] - 董事长表示今年绝大部分预算开支都将向"大珍"倾斜 [2] 未来展望 - 预计2025-2026营业收入分别56 66/60 74亿元 分别同比下滑19 82%/增长7 21% [2] - 预计2025-2026Non-IFRS下经调整后归母净利润分别为13 12/14 43亿元 分别同比-21 73%/+9 95% [2] - 多品牌协同发展具备更强的风险抵抗性 [2] - 头部酱酒品牌存在格局优化空间 [2]