中国经济月度数据 - 8月工业增加值同比增速预测为+6.5%，较7月的6.7%有所放缓，但高于5月的5.8%和4月的6.1% [1] - 固定资产投资增速8月预测为2.5%，低于7月的2.6%和6月的2.8%，呈现持续放缓趋势 [1] - 社会消费品零售总额8月预测为4.4%，与7月持平，但低于6月的4.8%和5月的6.4% [1] 外需与贸易 - 8月出口增速预测为5.5%，低于7月的5.8%和6月的5.9%，但高于5月的4.7% [1] - 8月进口增速预测为0.8%，与7月持平，但低于6月的1.1%，5月为-3.4% [1] - 人民币实际有效汇率显著调整，部分对冲关税和外需趋缓的影响 [2] 价格指标 - 8月CPI预测为-0.4%，较7月的-0.2%进一步下降，延续通缩趋势 [1] - 8月PPI预测为-2.6%，较7月的-3.3%有所回升，但连续多月处于负区间 [1] - "反内卷"政策预期推升大宗商品价格，但生猪、煤炭、钢铁等行业仍处盈利状态 [2] 货币与信贷 - 8月M2增速预测为8.2%，与7月持平，略低于6月的8.3% [1] - 社会融资规模增速8月预测为9.0%，略低于7月的9.1%，但高于6月的8.9% [1] - 票据利率持续走低，反映内生信贷需求不足 [3] 房地产市场 - 房地产市场量价齐跌趋势加剧，北上广等核心城市房价已降至去年9月前水平 [2] - 暑期酒店入住率同比负增长，民航票价环比创历史同期最低 [2] 政策环境 - 广义财政支出已前置发力，后续政策强度可能边际趋弱 [3] - M1增速与实体经济指标背离，但与股指相关性增强，反映货币工具对资本市场影响 [3]