财务表现 - 上半年收入同比增长10.6% 超出市场预期2% [1] - 盈利同比增长33% 超出市场预期6-7% [1] - 销售费用比率低于预期推动盈利增长 [1] 业务运营 - 收入增长主要受代工业务驱动 [1] - 饮品业务竞争压力持续至7月 [1] - 公司维持全年收入6-8%同比增长指引 [1] 前景展望 - 下半年饮品业务增速预计放缓 [1] - 代工业务收入增长及利润率超预期扩张将抵消饮品业务放缓影响 [1] - 2025年盈利预测上调5% 2026年盈利预测上调2% [1] 估值评级 - 目标价由10.3港元上调至10.5港元 [1] - 估值相当于预测综合市盈率16倍 [1] - 维持跑赢大市评级 [1]