美国经济衰退风险与股市表现 - 高盛宏观交易员Paolo Schiavone认为美国经济衰退概率为30%，但全球股市仍保持活跃，美股接近历史新高[1] - 市场强劲势头使反趋势看跌押注显得不理性，投资者更关注流动性、AI及财政信贷扩张等结构性增长主题[1] - 美股接近历史高点得益于企业盈利强劲及市场对美联储降息的乐观预期，掩盖了对关税影响的担忧[1] 市场资金流动与投资策略 - 掉期交易员预计美联储到2026年中期将降息超100个基点，美债发行推动货币市场流动性充裕[2] - 标普500指数从4月关税抛售中反弹后，"快钱"投资者涌入市场，趋势追随者主导热门股票资金流动[2] - 短线策略盛行和波动性受抑制导致市场短期上行趋势持续，上涨成为阻力最小方向[2] 投资者行为与行业偏好 - 美国经济增长和劳动力数据放缓背景下，投资者重返科技股和人工智能相关交易[1] - 市场短视特性使其忽视衰退风险，非农就业数据信号被流动性及增长主题掩盖[1] - "赢者愈赢"策略盛行，基本面空头空间被压缩，热门股票资金集中度提升[2]