美联储降息预期 - 高盛预计美联储9月可能降息50个基点，而非市场普遍预期的25个基点[1] - 鲍威尔的鹰派言论被经济数据证伪，劳动力市场明显转弱为更积极宽松政策创造条件[1] - 目前市场为美联储9月会议定价了22个基点的降息幅度[1][3] 就业市场疲弱信号 - 高盛认为就业市场已"明确转向"，私营部门表现疲弱，新增就业岗位数量处于过去三个月最低水平[2] - 上半年实际最终销售增速放缓，消费者承压，GDP增长率同比下降约100个基点[2] - 劳动市场差异指数与失业率背离，失业率可能低估实际疲软程度，真实感受接近4.5%[2] - 黑人失业率呈垂直上升趋势，扩散指数以罕见速度下降，类似互联网泡沫破裂等痛苦时期[2] 降息路径重新定价 - 经济数据显示广泛疲软代表"某种程度转变"，50基点降息应成为基准预期的一部分[3] - 基本假设是若通胀表现不算过于良好，美联储可能实施50基点宽松政策[3] - 若通胀表现良好且未如预期上升，降息幅度可能达到75-100基点或更多[3] - 美联储别无选择必须降息，9月会议将是25基点与50基点降息之间的辩论[3]