上市公司回购计划概况 - 年内已有419家上市公司发布431单回购计划，拟回购金额上限合计1181.77亿元，平均单笔回购上限2.74亿元，同比增长126.45% [1] - 回购资金来源包括回购专项贷款的有146单，占比33.87%，其中美的集团拟回购金额最高，两单回购计划上限分别为30亿元和100亿元，后者资金来源包括自有资金或专项贷款，中国银行提供不超过90亿元贷款 [2] 回购股份用途分析 - 用于股权激励或员工持股计划的数量最多，有298单占比69.14%，多数公司称若3年内未使用完毕将注销未使用股份 [5] - 用于注销减少公司注册资本的有79单占比18.33%，较去年同期15.19%进一步提升 [1][5] - 部分回购股份用于出售或可转债转股 [5] 注销式回购驱动因素及趋势 - 注销式回购占比提升受政策引导、估值修复需求及股东回报优化三重因素驱动 [1] - 未来注销式回购比例仍将稳步上升但增速或趋缓，因政策红利持续释放且A股估值仍处低位，但市场回暖后企业回购动力可能减弱 [1] - 部分企业需平衡回购与研发投入、并购扩张等长期需求 [1] 重点公司案例 - 美的集团市值达5511.16亿元，其100亿元回购计划中中国银行提供不超过90亿元专项贷款 [2][5]