核心财务表现 - 2025年上半年总销量同比下降6.1%至43.63亿公升 收入同比下滑5.6%至31.36亿美元 净利润大幅缩水24.4%至4.09亿美元 [1] - 中国市场销量同比减少8.2% 收入下降9.5% 每百升收入下滑1.4% 成为核心拖累因素 [1] - 第二季度中国区销量同比下降7.4% 收入下降6.4% 较第一季度降幅有所收窄但修复速度低于预期 [1] 中国市场挑战 - 区域布局失衡问题突出 长期依赖广东 福建等沿海地区餐饮及夜场渠道 [1] - 即饮渠道疲软 二季度高端消费场景受经济环境影响显著收缩 [1] - 非即饮渠道布局滞后 便利店与电商渠道未能弥补即饮渠道缺口 [1] 竞争格局变化 - 高端市场被华润啤酒 青岛啤酒等本土品牌反超 国产啤酒通过高端化布局蚕食市场份额 [2] - 中国啤酒行业正经历高端化与消费场景转移的双重变革 [2] 管理层调整 - 2025年4月完成高层换帅 程衍俊接任CEO并成为公司首位中国籍掌门人 [1] - 新管理层上任后首个完整季度仍未扭转业绩颓势 [1] 未来发展关键 - 渠道优化与产品创新成为重夺市场主动权的核心要素 [2] - 管理层调整效果有待观察 将直接影响公司增长前景 [1][2]