股价表现与市场担忧 - 公司股价周四下跌逾4%至154.57美元 自7月18日起持续调整 [1] - 美联储降息周期导致美债收益率可能降至2%或更低 公司利润或直接腰斩 [1] 商业模式挑战 - 公司依赖无息融资模式 面临传统金融机构入场及竞争对手支付利息的双重压力 [1] - 公司仅有储备资金收入单一盈利点 难以支撑更高市值 [1] 行业竞争格局 - 公司虽占据合规稳定币龙头生态位 但可能因竞争加剧损失市场份额 [1] - 新兴稳定币通过支付利息吸引持有者 对行业现有模式形成冲击 [1]