募投项目必要性分析 - 募投项目为28万吨/年电池级精制磷酸项目 主要产品包括电池级精制磷酸及高档阻燃剂 采用溶剂萃取法净化技术 [4] - 项目实施主体为控股子公司徽阳新材料 公司计划以增资和借款形式实施 [4] - 2024年铜化集团向万华化学转让公司5%股权 2024年6月公司将徽阳新材料45%股权转让给万华化学全资子公司万华电池 [4] 行业趋势与市场需求 - 全球新能源汽车销量从2020年320万辆增长至2024年1,851万辆 年均复合增长率55.1% 预计2030年达5,700万辆 [9] - 全球动力电池出货量从2020年186GWh增长至2024年未披露具体数据 预计2030年达3,540GWh [9] - 磷酸铁锂电池在动力电池中占比从2020年39.5%提升至2024年72.0% [11] - 全球储能电池出货量从2020年27GWh增长至2024年360GWh 年均复合增长率91.1% 预计2030年达1,400GWh [12] - 2030年全球电池级精制磷酸需求预计达677.82万吨 其中新能源汽车领域441.08万吨 储能领域236.74万吨 [8] - 募投项目28万吨产能仅能满足4.13%的市场需求 [8] 原材料供应状况 - 全球磷矿石储量约740亿公吨 主要分布在摩洛哥、中国、美国和南非 [13] - 中国磷矿石储量约38亿公吨 主要分布在湖北、云南、贵州、四川等省份 [13] - 2025年中国磷矿石预计新增产量1,152万吨/年 2026年新增816万吨/年 [15] - 磷矿石价格受环保限采和政策影响维持高位运行 [18] 产品价格走势 - 精制磷酸市场价格2025年4月达7,050元/吨 较年初增长5.49% [17] - 工业级磷酸一铵市场价格2025年4月达6,600元/吨 较年初增长10.92% [18] - 液氨价格因新增产能释放呈现下降趋势 [19] 产能竞争格局 - 截至2024年末主要企业精制磷酸产能：瓮福集团200万吨、云图控股45万吨、川恒股份30万吨、云天化30万吨、兴发集团26万吨、六国化工15万吨、川金诺10万吨 [21] - 同行业规划新增产能合计约194万吨/年 其中湖北宜化46万吨、瓮福集团30万吨、东方盛虹28万吨、新洋丰20万吨、川恒股份12万吨 [21] - 实际产能释放受能评环评限制、磷矿石供给限制、磷石膏消纳能力不足等因素制约 [22] 技术工艺特点 - 采用溶剂萃取法湿法磷酸净化技术 具有工艺简单、能耗低、产品纯度高、环境污染小等优点 [29] - 公司与四川大学合作成熟技术 并与华中师范大学开展技术路线产业化应用 [36] - 募投项目在产品参数等级、生产工艺方面较现有产品有显著提升 [34] 业务协同效应 - 高档阻燃剂即工业级磷酸一铵 与现有产品化学分子式相同但杂质含量更低 [38] - 报告期内工业级磷酸一铵销售收入：2022年26,753.18万元、2023年26,725.71万元、2024年32,000.27万元、2025年一季度11,044.12万元 [41] - 募投项目具备柔性化生产能力 可切换生产电池级精制磷酸或高档阻燃剂 [37] 产能消化保障 - 项目实施地湖北宜昌已初步形成动力电池产业集群 [32] - 已与湖北虹润、湖南裕能、湖北融通、宜昌天赐等企业达成合作意向 [26] - 精制磷酸还可应用于现代农业、工业阻燃剂、食品添加剂等领域 市场需求多元化 [44]