通胀反弹与CPI预测 - 关税导致美国通胀局部反弹，但季节调整方法缺陷低估过去2个月通胀近20bp [1] - CPI读数尚未反映通胀反弹的真实情况 [1] - 预测CPI环比或在未来1—2个月确认上行拐点，最快在8月12日验证 [1] 通胀周期与影响 - CPI同比上行周期或持续一年左右 [1] - 可使用投入产出表估测通胀上升幅度 [1] - 美国通胀进入上行周期可能干扰美联储降息节奏 [1] - 全球资产可能因此迎来新变数 [1]