美联储人事变动与政策预期 - 特朗普提名经济顾问委员会主席Stephen Miran担任美联储理事 填补2025年1月到期的理事空缺 [1] - 现任美联储理事Christopher Waller成为下任美联储主席最可能人选之一 [1] 摩根大通货币政策预测 - 预测美联储将在9月及随后三次会议上连续降息四次 每次25个基点 [1] - 此预测基于风险管理考量 代表华尔街最鸽派政策观点 [1] - 建议将25个基点降息提前至9月会议 后续三次会议各降25基点后无限期暂停 [1][2] 人事任命对政策决策的影响 - 米兰若在9月16日FOMC会议前获得批准 可能造成三票反对的罕见局面 [2] - 鲍威尔需平衡政治人事因素与就业通胀风险 提前降息或成阻力最小路径 [2] - 新上任理事或主席首次会议可能弃权 影响投票结果 [2] 劳动力市场与通胀的权衡 - 美联储在股市历史高点时实施宽松政策有先例 但通胀高于目标时宽松较罕见 [3] - 失业率升至4.4%以上可能触发更大幅度降息 低于4.1%时降息将引发反对意见 [3] - 当前充分就业与高于目标通胀并存的局面使降息决策复杂化 [3]