机构：长江证券 行业层面，2025 年上半年社零餐饮收入同比增速除6 月受到"禁酒令"影响有所回调，2-5 月增速已从 2024 年下半年低点逐步回升，可能为前期宏观政策发力的滞后效应，以及多地发放消费券带动有关， 另外美团、淘宝、京东三家电商平台补贴对平价餐饮行业或有较大助力；限额以上餐饮收入整体增速弱 于社零餐饮，或受到"八项规定"影响，结构性分化趋势加剧，6 月17 日人民网评："禁止违规吃喝，不 是吃喝都违规"，严格区分违规吃喝与正当的餐饮需求，未来餐饮板块增速或延续前期好转趋势。 盈利层面，净利润增长的主要原因为公司多措并举优化运营效率、严格管控成本费用，以及深化精细化 管理，推动公司整体经营效益显著提升。公司实现了门店开发、原材料选购、员工培训、客户服务的全 方位标准化运营管理体制，并运用信息技术提升运营能力，通过标准化机制、数字化赋能，提升了运营 管理能力，并自建供应链（全冷链仓储物流供应链体系）保证产品的可控与安全性，同时优化了成本， 通过数字化提升运营效率，提高门店可复制性，加速门店扩张。 公司层面，小菜园近期动作频频，高铁冠名列车首发与香港首店装修启动，双措并举推动品牌迈上新台 阶。7 月 ...