财务表现 - 2025年中报营业总收入11.21亿元，同比微增0.04%，归母净利润3.68亿元，同比上升17.17% [1] - 第二季度营业总收入6.12亿元，同比下降8.64%，归母净利润1.97亿元，同比上升5.1% [1] - 毛利率55.49%，同比增16.2%，净利率33.34%，同比增17.39% [1] - 扣非净利润3.61亿元，同比增22.76%，货币资金12.69亿元，同比增17.03% [1] - 每股收益0.41元，同比增17.36%，每股经营性现金流0.35元，同比减35.28% [1] 业务结构变动 - 电力设备业务收入增长1.27亿元，数控设备业务收入增长0.33亿元，电力工程业务收入下降1.61亿元 [3] - 营业成本同比下降14.78%，主要因电力工程业务规模下降 [3] - 研发投入同比增23.47%，因研发进度差异 [3] 费用与现金流 - 销售费用同比增12.38%，管理费用同比增14.37%，财务费用同比降144.55%（外币升值及利息支出减少） [3] - 经营活动现金流净额同比下降35.28%，因应收票据到期金额减少及电力工程业务收缩 [3] - 投资活动现金流净额同比增416.44%，因收回投资金开启昱份额款项 [4] - 筹资活动现金流净额同比增32.43%，因现金分红支付减少 [5] 资本回报与偿债 - 2024年ROIC为16.19%，净利率26.69%，近10年中位数ROIC为12.77% [6] - 现金资产健康，有息负债4.17亿元，同比下降12.89% [1][6] 基金持仓 - 汇添富可转换债券A新进持仓137.61万股，该基金规模25.09亿元，近一年净值上涨19.13% [8] - 其他新进基金包括汇添富双利债券A（120万股）、鹏华致远成长混合A（28万股）等 [8] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.36亿元，每股收益均值0.82元 [7]