财务表现 - 2025年中报营业总收入3.15亿元，同比下降30.54%，归母净利润4687.63万元，同比下降48.5% [1] - 第二季度营业总收入1.64亿元，同比下降27.99%，归母净利润2237.8万元，同比下降47.33% [1] - 毛利率49.43%，同比增2.7%，净利率15.07%，同比减26.12% [1] - 三费占比31.4%，同比增30.86%，其中销售费用、管理费用、财务费用总计9886.91万元 [1] - 每股收益0.3元，同比减45.75%，每股经营性现金流-0.77元，同比减1837.29% [1] 财务数据变动原因 - 货币资金减少41.96%，因销售商品收到的现金减少及现金分红 [3] - 应付职工薪酬减少52%，因报告期支付年终奖 [4] - 应交税费增加71.08%，因应交企业所得税增加 [5] - 营业收入下降30.54%，因图书零售市场承压，非刚需品类下行明显 [8] - 财务费用下降119.3%，因利息收入增加 [9] - 研发费用下降53.32%，因研发人员减少 [10] - 营业外收入增加204.73%，因维权赔偿款增加 [14] - 营业外支出增加1033.82%，因缴纳税款滞纳金 [15] 业务与投资 - 公司ROIC为6.24%，净利率15.71%，产品附加值高 [18] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [20] - 应收账款/利润达100.13%，需关注应收账款状况 [21] - 嘉实新消费股票A持有589.45万股，为最大持仓基金 [21][22] 行业与市场 - 2025年上半年中国图书零售市场整体承压，非刚需品类下行明显 [8]