财务表现 - 2025年中报营业总收入31.05亿元，同比上升13.17%，归母净利润6.63亿元，同比上升7.68% [1] - 第二季度营业总收入18.06亿元，同比上升9.5%，第二季度归母净利润3.07亿元，同比下降7.39% [1] - 毛利率38.98%，同比减16.74%，净利率21.36%，同比减4.85% [1] - 三费占营收比13.96%，同比减27.16%，每股经营性现金流0.51元，同比增30.51% [1] - 货币资金6.21亿元，同比增51.06%，应收账款15.15亿元，同比增48.13% [1] - 有息负债338.39亿元，同比增4.65%，有息资产负债率63.83% [1][3] 业务与投资回报 - 2024年ROIC为3.77%，净利率12.64%，近10年中位数ROIC为5.15% [3] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [3] - 股权投资布局新能源、科技领域，参股福建时代泽远股权投资基金和交投新能源公司 [4] - 公司制定《科技创新发展规划（2025-2027）》，设立科技研发专项基金 [4] 基金持仓与机构关注 - 华夏智胜新锐股票A持有135.19万股，为新进十大持仓，基金规模2.7亿元，近一年上涨67.81% [4] - 机构关注智慧高速建设规划，公司称智能收费系统可降成本增收入，吸引更多车流量 [4] - 房地产开发业务将优化销售价格体系，重点去化住宅库存 [4] - 公司推进资产剥离及整合，纳入《估值提升计划》 [4] 债务与偿债能力 - 资产负债率维持在70%以上，计划通过多渠道融资优化债务结构 [4][5] - 2025年将利用利率下行窗口，通过发行债券、权益工具等方式降低融资成本 [5]