业绩表现 - 2025年上半年营收3607.6亿元，同比增长35.58%，归母净利润121.13亿元，同比增长38.61，均创同期历史新高 [1] - 第二季度单季营收首次突破2000亿元达2003.45亿元，同比增长35.9%，净利润68.86亿元，同比增长51.13% [1] - 上半年利润总额同比增长45.18%，扣非净利润同比增长36.73%，但经营活动现金流净额同比下降70.76% [2] - 总资产同比增长20.66%至3831.28亿元，但归属于上市公司股东的净资产微降0.67% [2] 业务亮点 - AI服务器营收同比增长超60%，云服务商服务器营收同比增长超150% [3][7] - 800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍 [4] - GB200系列产品实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升 [3] - 精密机构件业务上半年出货量同比增长17% [3] 行业趋势 - 全球科技产业在智能革命浪潮下加速重构，大模型与生成式AI推动应用生态爆发 [1] - 北美四大云服务商2025年资本开支同比高速增长，AI云基础设施投入占比显著提升 [1] - 智能手机市场高阶化趋势持续，GenAI与折叠装置将带来新增动能 [3] 市场反应 - 4月9日至8月8日股价累计涨幅达147.23%，8月7日盘中创37.64元/股历史新高 [6] - 上半年及Q2净利润均位于业绩预告区间上端，超出市场预期 [6] - 公司在AI服务器市场份额约40%，是英伟达GB200机柜最重要供应商之一 [7]