核心观点 - 工业富联2025年上半年营收3607 6亿元 同比增长35 受益于AI相关业务的强势增长 [1] - 公司预计北美四大云服务商资本开支将保持双位数增长 为AI服务器需求提供持续动力 [1] - 工业富联与全球领先客户深度合作 开发新一代AI服务器和液冷机柜等关键技术 产品广泛应用于高性能AI数据中心 [1] - 公司股价从4月9日至8月8日累计涨幅达147 23% [1] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润119 58亿~121 58亿元 同比增长36 84%39 12% [1] - 第二季度归母净利润67 27亿69 27亿元 同比增长47 72%~52 11% [1] - 云计算业务第二季度营业收入同比增长超过50% [1] 业务发展 - AI服务器在云计算业务中的占比稳步扩大 [1] - 精密机构件业务上半年出货量同比增长17% [1] - 800G高速交换机营收较2024全年增长近三倍 [1] - 公司在全球AI服务器OEM市场份额达到四成左右 主要客户包括微软 亚马逊 谷歌等云服务提供商 [1] 行业趋势 - 全球科技产业在智能革命浪潮下加速重构 大模型与生成式AI推动应用生态进入爆发阶段 [1] - 智能手机市场高阶化趋势将持续 生成式AI与折叠装置将成为重要驱动力 [1]