海外业务发展 - 上半年电力设备业务直接与间接出口均呈现较好增长态势，欧洲和亚洲贡献最大，亚洲在海外收入中占比提升较快[2] - 印尼工厂8月8日正式开业运行，本土化布局推动印尼市场增速明显[11] - 北美市场通过间接出口实现增长，内置式分接开关技术成熟但暂无当地布局时间表[6][7] - 欧洲仍是海外收入占比最高区域，大型电力公司认证工作加速推进[10] - 俄罗斯市场收入变化不大，未来占比将随海外规模扩大而降低[13] 国内市场表现 - 上半年国内收入同比增长5%，网内增长平稳，网外工业侧波动，新能源装机占比低影响有限[22] - 网内外收入占比接近1:1，基建项目启动或拉动网外业务但存在不确定性[23] - 特高压产品完成7台发货并稳定运行，但规模化订单仍需时间积累[28] - 检修业务订单增长较好，验证长期发力点方向正确[30] 财务与战略规划 - 2025H1主营收入11.21亿元（同比+0.04%），归母净利润3.68亿元（同比+17.17%），毛利率55.49%[38] - 计划投入资金改造数控设备厂房，新建车间优化生产；海外布局支出规模有限不影响现金流[17] - 承诺年度现金分红不低于可分配利润60%，但半年度分配受资金安排影响[36] - 暂无港股上市计划，因现金储备充裕且海外投资需求有限[37] 行业竞争与展望 - 海外坚持本土化战略，认为市场扩容对行业有利，竞争格局未发生根本变化[16][20] - 数控设备业务重心转向海外，调整团队架构后初见成效[5] - 出口增速受低基数、行业景气度及国内变压器厂出口综合影响，未来增速不可线性外推[21]