核心财务表现 - 26Q1季度净收入5.75亿美元 同比增长38.8% [1] - 毛利3.15亿美元 同比增长47.3% 毛利率54.9%较去年同期51.7%提升310个基点 [1] - 经营利润1430万美元 较去年同期经营亏损1730万美元实现扭亏为盈 [10] - 非美国会计准则经营利润2510万美元 大幅优于上年同期90万美元 [10] - 归属于公司净利润3130万美元 同比增长174.56% [10] 股价市场表现 - 4月25日股价触及阶段性低点8.50美元 较4月24日财报披露日暴跌18.67% [1][2] - 5月19日股价反弹至11美元区间 此后进入长达两个多月的横盘震荡期 [2] - 横盘期间股价涨幅仅2.68% 基本维持10-11.2美元区间波动 [2] - 7月31日出现放量突破 当日收涨8.42% 成交量1559.93万股 [4][5] - 8月以来呈现冲高回落及探底回升形态 存在明显洗盘迹象 [7] 成本费用结构 - 总经营成本和费用5.62亿美元 同比增长29.9% [10] - 营收成本2.60亿美元 同比增长29.8% [10] - 销售和营销费用1.81亿美元 同比增长47.7% [10] - 一般及管理费用1.21亿美元 同比增长10.4% [10] - 股权激励费用1080万美元 低于去年同期1820万美元 [10] 业务板块演变 - 学习服务板块收入占比从2023财年超70%降至2025财年68.2% [11] - 学习内容解决方案收入占比提升至2025财年31.8% [11] - 26Q1季度营收增速39% 较2025财年50%-62%的增速区间有所放缓 [11] - 线下小班课程续报率稳定在80% 但新增教学点策略转为控制性开设 [12] 现金流与资金储备 - 经营活动产生净现金3.48亿美元 [12] - 手持现金9.68亿美元 环比增长44.20% [12] - 现金及现金等价物12.67亿美元 短期投资22.06亿美元 [12] - 资金储备足以支撑AI硬件与大模型开发投入 [12]