行业概况 - 石化行业2025年上半年中国化工产品价格指数CCPI报4137点，较年初1月2日的4333点下降4.5%，行业平均利润率为2.6%，延续下滑趋势，石化炼油行业平均开工率在75%左右，地炼开工率跌破60% [3] - 煤化工行业2025年上半年以煤制烯烃、煤制天然气为代表的现代煤化工项目盈利情况较好，而焦化、合成氨等传统煤化工亏损面有所扩大，全国煤化工项目加速推进，2-3月有多个大型煤化工项目相继正式开工，对应项目总投资规模超过1400亿元 [3] - 煤化工行业下半年预计面临成本下行的有利局面，国际局势动荡可能导致油气价格大幅波动，煤制烯烃、煤制天然气项目成本较低、供应稳定的优势将更加明显，新疆规划煤化工项目总投资超7000亿元，凭借低成本煤炭优势，煤化工将成为新疆重要支柱产业 [3] 公司经营 - 公司2025年上半年营业收入4.73亿元，同比增长18.49%，归属于上市公司股东的净利润-7280.74万元，较上年同期-1.12亿元亏损收窄，经营活动产生的现金流量净额1257.91万元，同比改善121.22% [2] - 公司主要通过控股子公司通辽金煤的煤制乙二醇化工装置以煤为原料生产乙二醇并联产草酸，设计产能为年产乙二醇22万吨、草酸8万吨，报告期实际生产乙二醇8.30万吨、草酸5.37万吨，折算产能利用率84.50% [3] - 上半年生产乙二醇8.30万吨，同比增长21.99%，完成年度计划的66.28%，生产草酸5.37万吨，同比增长0.91%，完成年度计划的48.18%，销售乙二醇8.56万吨，同比增长27.9%，草酸销售5.54万吨，同比增长10.06% [4] 生产运营 - 公司上半年生产装置稳定运行179天，达到历史最好水平，吨乙二醇耗煤同比下降11.05%、耗电下降16.88%、耗水下降3.22%，加上四月中旬起原料煤采购价格有所下降，现金流已有所改善 [4] - 公司正在推进年产10万吨草酸扩能改造项目，预计2025年底前完工并投入运行，通过降低部分乙二醇产能，可以将草酸年产量由目前的9万吨扩产到约20万吨，报告期项目已经动工建设，主要设备均已与供应商签署采购协议，主体工程已经完成基础工程 [5] - 公司上半年安全生产形势达到历史同期最好水平，未发生环保事故，水、气、固废危废排放和处置合格率均为100%，设备故障率显著降低，运营费用同步减少 [5] 财务数据 - 公司本报告期末总资产12.03亿元，较上年度末12.73亿元减少5.52%，归属于上市公司股东的净资产1.56亿元，较上年度末2.29亿元减少31.68% [2] - 货币资金期末余额2890.03万元，较上年末1115.02万元增加159.19%，主要因报告期承兑保证金增加所致，预付款项3404.59万元，较上年末933.46万元增加264.73%，主要因预付货款增加所致 [6] - 公司私募基金投资期初2036.45万元，期末1687.78万元，本期公允价值变动损益-269.99万元，其他综合收益-849.61万元，较上年末-647.11万元减少31.29%，主要因其他权益工具投资收回及公允价值降低所致 [7] 关联交易与担保 - 报告期内公司与关联方发生日常关联交易579.70万元，包括向母公司的控股子公司购买商品、接受劳务等，交易金额含税 [9] - 公司期末对外担保余额5400万元，全部为对子公司担保，担保总额占公司净资产的比例34.51%，被担保对象中江苏金煤的净资产负债率超过70% [10] - 公司原控股股东以及现实际控制人控制的企业向公司提供财务资助，期末余额中江苏丹化集团有限责任公司和北京中泽控股集团有限公司的资助本金分别为1.51亿元和1.13亿元，其余为应计利息 [10] 诉讼风险 - 公司股东吉林丰成顺农业有限公司认为公司在2015年非公开发行股票中存在证券虚假陈述，向法院提起诉讼，要求公司赔偿其损失1.33亿元，目前该案仍在内蒙古呼和浩特市中级人民法院审理之中 [8] - 公司控股子公司江苏金聚与河南龙宇煤化工有限公司存在买卖合同纠纷案，案号为(2025)苏1181民初6430号，涉及金额1948.92万元，截止2024年末公司已对该货款涉及的应收账款累计计提坏账准备金额1868.54万元 [9]