行业概况 - 中国家庭护理行业规模从2019年3928亿元增长至2024年7113亿元，复合年增长率12.6%，预计2030年达14438亿元，复合年增长率12.4% [1] - 行业增长驱动因素包括家庭结构演变、生育年龄延后、AI软硬件升级及政府有利政策 [1] 公司业务布局 - 核心品牌包括圣贝拉（高端月子中心）、小贝拉、艾屿，业务涵盖产后护理、家庭日常护理、女性健康食品、儿童护理及养老护理 [1] - 通过"予家"品牌将专业护理服务延伸至家庭环境，拓展服务链条 [1] - 战略收购"广禾堂"进入健康食品领域，聚焦电商平台销售女性健康功能性食品 [1] - 投资美华医院、木下集团及Nexus Media（持股6.3%）完善产业链布局并增强数字营销能力 [1][2] 商业模式创新 - 轻资产运营策略：月子中心设于高端酒店内，降低固定资产投入并利用酒店地理及设施优势 [2] - "服务+零售+AI"多轮驱动战略：通过护理服务带动零售产品销售（如广禾堂食品），结合AI Agent "Doctor Bella"提供个性化推荐 [2] - AIoT设备及大语言模型技术应用，构建智能健康护理服务平台与技术壁垒 [2] 财务表现与增长动力 - 2022-2024年营收分别为4.72、5.60、7.99亿元（CAGR 30%），毛利率从29.9%提升至33.9% [3] - 经调整净利润从2022年-0.45亿元改善至2024年+0.42亿元 [3] - 增长动力源于多品牌策略提高市场渗透率、轻资产模式成本控制及"服务+零售"模式提升客单价 [3] 未来战略方向 - 全球化扩张：复制"高端酒店+专业护理"轻资产模式，输出中国家庭护理服务与文化理念 [3] - 全生命周期生态布局：整合月子、家庭护理及养老业务形成差异化竞争壁垒 [3] - 2025-2027年营收预测为11.04、14.80、19.57亿元，归母净利润1.09、2.00、3.19亿元 [4]