行业反内卷趋势 - 生猪养殖行业上市公司近期频繁终止或延长定增计划 包括神农集团 巨星农牧 生物股份及新希望等企业 [1][2][3] - 农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会 强调减少能繁母猪存栏并严控新增产能 [1][3] - 行业头部企业开始执行反内卷政策 包括控制能繁母猪存栏量和下调出栏体重等措施 [3][4] 企业具体行动 - 神农集团终止以简易程序向特定对象发行A股股票事项 原定增筹划历时一年零三个月 [1] - 牧原股份能繁母猪存栏量从2025年一季度末348.5万头降至6月末343.1万头 减少5.4万头 [4] - 温氏股份禁止向二次育肥客户销售生猪 并计划将出栏均重中期目标降至240斤 [4] 产能控制措施 - 农业农村部明确要求全国能繁母猪存栏量调减约100万头 降至3950万头 [3] - 能繁母猪存栏量作为关键指标 直接决定未来10-12个月生猪供应总量 [3] - 神农集团曾提出2025年出栏320-350万头生猪的激进目标 2027年目标500万头以上 现扩张节奏放缓 [4] 财务压力与融资环境 - 截至2024年底 A股10家生猪养殖企业中有2家资产负债率超70% 4家超60% [8] - 神农集团账面货币资金10.42亿元 短期有息负债4.11亿元 长期借款2.27亿元 应付账款及票据6.09亿元 [8] - 原定增计划最高融资11.5亿元 其中2.9亿元计划用于扩产项目 项目筹建期从2024年6月开始 [8] 猪价波动影响 - 生猪价格从2024年8月最高21元/公斤回落至当前14元/公斤左右 [9] - 2024年神农集团平均完全成本为13.9元/公斤 接近当前猪价水平 [9] - 2024年5月后猪价上涨使企业压力缓解 神农集团经营活动现金流净额从1949.05万元增至15.34亿元 [8]