行业背景与市场动态 - 中美贸易争端持续缓和 特朗普政府关税政策相比4月初期的激进立场明显软化 [1] - 华尔街重新聚焦曾遭受关税重创的零售股 关税压力逐渐被消化 [1] - 美国零售行业未来业绩前景趋于稳健 估值水平将不再聚焦关税动态 而是取决于渠道和定价策略优化 [1] 耐克公司战略举措 - 耐克近期在Amazon平台重新开设官方店铺 上架约90款定位大众市场的产品 大多数定价低于100美元且以服装类为主 [2] - 通过远低于其他渠道的折扣力度来更好地管控价值型产品的定价和库存清理 [2] - 该策略旨在维持高端品牌溢价并提升自有DTC官网渠道价值 [2] - 产品组合包含26款鞋类和64款服装配饰 [4] - 在Amazon平台90款产品中约53款带有折扣 [4] - 初始促销幅度远低于其他大型销售渠道 表明对大众市场产品和库存清理策略拥有更高级别的自主控制权 [5] 渠道比较与定价分析 - Kohl's销售耐克亚马逊90款产品中的68款 重叠率76% [4] - Academy销售60款产品 重叠率64% [4] - Foot Locker销售33款产品 重叠率仅37% [4] - 耐克在Amazon平台标价略低于同款产品在Kohl's Academy和Footlocker网站上的标价 [4] - 但考虑折扣因素后 耐克在Amazon平台实际促销力度低于其他零售商 [4] - Kohl's和Academy等批发合作伙伴网站虽然标价略高 但由于促销折扣更深 实际售卖价普遍低于耐克亚马逊店铺 [3] 股价表现与市场反应 - 耐克自4月年内股价最低点已强势反弹超35% [2] - 沃尔玛同期反弹幅度超25% [2] - 塔吉特 百思买 美国达乐及迪克体育均实现股价大幅反弹 [2] - 高盛对耐克给予"买入"评级 12个月目标价定为85美元 [1][6]